预测
預測
예측
FORECASTING
2012年
5期
58-63
,共6页
IPO抑价%滞后效应%GARCH模型
IPO抑價%滯後效應%GARCH模型
IPO억개%체후효응%GARCH모형
本文基于投资者情绪理论,针对我国股票二级市场上有限理性的投资者参与IPO交易的特征之一是参考上期IPO抑价程度,其呈现出序列相关性,因而采用GARCH模型来描述IPO抑价的滞后效应.研究的结论是,IPO抑价存在滞后效应,拟合效果最优的GARCH(1,2)模型表明,第t期IPO抑价水平的波动性与第t～1期IPO抑价水平的波动性之间存在显著的正相关,与第t-2期则出现了显著的负相关,并且IPO抑价率波动之间也高相关.
本文基于投資者情緒理論,針對我國股票二級市場上有限理性的投資者參與IPO交易的特徵之一是參攷上期IPO抑價程度,其呈現齣序列相關性,因而採用GARCH模型來描述IPO抑價的滯後效應.研究的結論是,IPO抑價存在滯後效應,擬閤效果最優的GARCH(1,2)模型錶明,第t期IPO抑價水平的波動性與第t～1期IPO抑價水平的波動性之間存在顯著的正相關,與第t-2期則齣現瞭顯著的負相關,併且IPO抑價率波動之間也高相關.
본문기우투자자정서이론,침대아국고표이급시장상유한이성적투자자삼여IPO교역적특정지일시삼고상기IPO억개정도,기정현출서렬상관성,인이채용GARCH모형래묘술IPO억개적체후효응.연구적결론시,IPO억개존재체후효응,의합효과최우적GARCH(1,2)모형표명,제t기IPO억개수평적파동성여제t～1기IPO억개수평적파동성지간존재현저적정상관,여제t-2기칙출현료현저적부상관,병차IPO억개솔파동지간야고상관.
