新金融
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신금융
NEW FINANCE
2011年
1期
11-15
,共5页
联系汇率制度%人民币国际化%最优货币区
聯繫彙率製度%人民幣國際化%最優貨幣區
련계회솔제도%인민폐국제화%최우화폐구
随着人民币国际化战略的推进,香港成为人民币离岸金融业务的首选试验场,这很有可能对与美元挂钩的香港联系汇率制度产生挑战.本文通过人民币与港币的联动性研究来分析港币联系汇率制度的取向问题.首先测算人民币均衡汇率,得出人民币与美元关联度减弱的结论.接着分析港币均衡汇率并对其失调程度进行估计,得出港币汇率波动脱离经济基本面的结论.在此基础上,采用协整检验方法对人民币与港币的联动性进行分析,证明两种货币已经具备了长期均衡关系,具备了建立共同货币区的基础.在上述分析的前提下得出结论,香港联系汇率制度在目前的经济大环境下,已经出现了与经济基本面不协调的因素,而人民币国际化的发展也使得人民币的国际地位逐步加强,在这两方面的共同影响下,港币与人民币虽然还未达到一体化的最佳时机,但港币转为挂钩人民币已经有一定基础,为此,本文提出相应的政策建议.
隨著人民幣國際化戰略的推進,香港成為人民幣離岸金融業務的首選試驗場,這很有可能對與美元掛鉤的香港聯繫彙率製度產生挑戰.本文通過人民幣與港幣的聯動性研究來分析港幣聯繫彙率製度的取嚮問題.首先測算人民幣均衡彙率,得齣人民幣與美元關聯度減弱的結論.接著分析港幣均衡彙率併對其失調程度進行估計,得齣港幣彙率波動脫離經濟基本麵的結論.在此基礎上,採用協整檢驗方法對人民幣與港幣的聯動性進行分析,證明兩種貨幣已經具備瞭長期均衡關繫,具備瞭建立共同貨幣區的基礎.在上述分析的前提下得齣結論,香港聯繫彙率製度在目前的經濟大環境下,已經齣現瞭與經濟基本麵不協調的因素,而人民幣國際化的髮展也使得人民幣的國際地位逐步加彊,在這兩方麵的共同影響下,港幣與人民幣雖然還未達到一體化的最佳時機,但港幣轉為掛鉤人民幣已經有一定基礎,為此,本文提齣相應的政策建議.
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