系统工程学报
繫統工程學報
계통공정학보
JOURNAL OF SYSTEMS ENGINEERING
2010年
3期
320-325
,共6页
短期利率%时变波动率%水平效应%ARCH效应%宏观经济效应
短期利率%時變波動率%水平效應%ARCH效應%宏觀經濟效應
단기리솔%시변파동솔%수평효응%ARCH효응%굉관경제효응
通过考虑宏观经济波动性对利率波动性的影响,实证比较研究了中国短期利率的波动性效应.研究表明:1)中国短期利率的波动率同时存在显著的水平效应、ARCH效应和正向宏观经济效应;2)虽然三种时变波动性效应在刻画短期利率波动性行为时都是必要的,但ARCH效应最强,水平效应次之,宏观经济效应最弱,ARCH效应甚至超过了其余两种效应的总和;3)通常三种时变波动率效应之间存在一定程度的替代关系;4)在常数波动率模型中依次引入波动率的宏观经济效应、水平效应和ARCH效应后,模型对利率数据的拟合优度逐步显著提高.
通過攷慮宏觀經濟波動性對利率波動性的影響,實證比較研究瞭中國短期利率的波動性效應.研究錶明:1)中國短期利率的波動率同時存在顯著的水平效應、ARCH效應和正嚮宏觀經濟效應;2)雖然三種時變波動性效應在刻畫短期利率波動性行為時都是必要的,但ARCH效應最彊,水平效應次之,宏觀經濟效應最弱,ARCH效應甚至超過瞭其餘兩種效應的總和;3)通常三種時變波動率效應之間存在一定程度的替代關繫;4)在常數波動率模型中依次引入波動率的宏觀經濟效應、水平效應和ARCH效應後,模型對利率數據的擬閤優度逐步顯著提高.
통과고필굉관경제파동성대리솔파동성적영향,실증비교연구료중국단기리솔적파동성효응.연구표명:1)중국단기리솔적파동솔동시존재현저적수평효응、ARCH효응화정향굉관경제효응;2)수연삼충시변파동성효응재각화단기리솔파동성행위시도시필요적,단ARCH효응최강,수평효응차지,굉관경제효응최약,ARCH효응심지초과료기여량충효응적총화;3)통상삼충시변파동솔효응지간존재일정정도적체대관계;4)재상수파동솔모형중의차인입파동솔적굉관경제효응、수평효응화ARCH효응후,모형대리솔수거적의합우도축보현저제고.
