商业会计
商業會計
상업회계
COMMERCIAL ACCOUNTING
2012年
7期
65-67
,共3页
定向增发折价%利益输送%机会主义
定嚮增髮摺價%利益輸送%機會主義
정향증발절개%이익수송%궤회주의
本文以2006年至2010年成功进行定向增发的上市公司为样本,研究了定向增发折价的形成原因.研究发现,大股东的机会主义行为是定向增发折价的重要成因.当大股东购买定向增发股票的比例与其增发前持有的公司股权比例差额越大时,即大股东机会主义行为动机越强时,增发折价越高.这一结果表明,大股东通过定向增发这一方式成功地实现了利益输送.不过只有在市场行情较好的情况下,大股东及关联方才能通过定向增发顺利实现其利益输送和财富转移的目的.
本文以2006年至2010年成功進行定嚮增髮的上市公司為樣本,研究瞭定嚮增髮摺價的形成原因.研究髮現,大股東的機會主義行為是定嚮增髮摺價的重要成因.噹大股東購買定嚮增髮股票的比例與其增髮前持有的公司股權比例差額越大時,即大股東機會主義行為動機越彊時,增髮摺價越高.這一結果錶明,大股東通過定嚮增髮這一方式成功地實現瞭利益輸送.不過隻有在市場行情較好的情況下,大股東及關聯方纔能通過定嚮增髮順利實現其利益輸送和財富轉移的目的.
본문이2006년지2010년성공진행정향증발적상시공사위양본,연구료정향증발절개적형성원인.연구발현,대고동적궤회주의행위시정향증발절개적중요성인.당대고동구매정향증발고표적비례여기증발전지유적공사고권비례차액월대시,즉대고동궤회주의행위동궤월강시,증발절개월고.저일결과표명,대고동통과정향증발저일방식성공지실현료이익수송.불과지유재시장행정교호적정황하,대고동급관련방재능통과정향증발순리실현기이익수송화재부전이적목적.
