商业时代
商業時代
상업시대
COMMERCIAL TIME
2011年
29期
64-65
,共2页
期货市场%波动性%交易量持仓量%EGARCH模型
期貨市場%波動性%交易量持倉量%EGARCH模型
기화시장%파동성%교역량지창량%EGARCH모형
本文首先对上海黄金期货市场进行了分析,论证其收益率时间序列具有尖峰肥尾、波动率集聚特征以及存在持续的ARCH效应.同时利用EGARCH(1,1)模型对黄金期货的收益率波动进行分析,考察了交易量、持仓量与收益波动的动态关系,以及加入滞后一期交易量和持仓量对收益波动的影响.实证结果显示:上海期货市场不存在杆杠效应和高风险高回报特征；黄金期货交易量和收益率波动没有显著的关系,但是同期和滞后一期持仓量对收益率波动有显著的负向影响.
本文首先對上海黃金期貨市場進行瞭分析,論證其收益率時間序列具有尖峰肥尾、波動率集聚特徵以及存在持續的ARCH效應.同時利用EGARCH(1,1)模型對黃金期貨的收益率波動進行分析,攷察瞭交易量、持倉量與收益波動的動態關繫,以及加入滯後一期交易量和持倉量對收益波動的影響.實證結果顯示:上海期貨市場不存在桿槓效應和高風險高迴報特徵；黃金期貨交易量和收益率波動沒有顯著的關繫,但是同期和滯後一期持倉量對收益率波動有顯著的負嚮影響.
본문수선대상해황금기화시장진행료분석,론증기수익솔시간서렬구유첨봉비미、파동솔집취특정이급존재지속적ARCH효응.동시이용EGARCH(1,1)모형대황금기화적수익솔파동진행분석,고찰료교역량、지창량여수익파동적동태관계,이급가입체후일기교역량화지창량대수익파동적영향.실증결과현시:상해기화시장불존재간강효응화고풍험고회보특정；황금기화교역량화수익솔파동몰유현저적관계,단시동기화체후일기지창량대수익솔파동유현저적부향영향.
