管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2010年
7期
68-87
,共20页
投资规模%股权控制%控制权收益%公司价值
投資規模%股權控製%控製權收益%公司價值
투자규모%고권공제%공제권수익%공사개치
基于资本投资形成控制权收益的理论阐释,实证考察了不同国有股权控制特征下资本投资对控制权收益的影响. 1)整体而言,投资规模与控制权收益正相关. 2)资本投资对控制权收益的影响在不同股权控制分类下呈现显著差异,但对大股东持股比例不敏感;3)地方企业集团所控上市公司,其控制权收益对固定资产和股权投资规模的敏感性最高,分别为央企上市公司的10倍和6倍,为地方国资委上市公司的3.3倍和1.9倍;4)地方企业集团上市公司的资本投资在形成高控制权收益的同时,侵害了公司价值.上述研究为进一步完善股权分置改革后的上市模式选择,加快市场化进程以促进资本投资的私有利益外部化等方面提供了理论和经验依据.
基于資本投資形成控製權收益的理論闡釋,實證攷察瞭不同國有股權控製特徵下資本投資對控製權收益的影響. 1)整體而言,投資規模與控製權收益正相關. 2)資本投資對控製權收益的影響在不同股權控製分類下呈現顯著差異,但對大股東持股比例不敏感;3)地方企業集糰所控上市公司,其控製權收益對固定資產和股權投資規模的敏感性最高,分彆為央企上市公司的10倍和6倍,為地方國資委上市公司的3.3倍和1.9倍;4)地方企業集糰上市公司的資本投資在形成高控製權收益的同時,侵害瞭公司價值.上述研究為進一步完善股權分置改革後的上市模式選擇,加快市場化進程以促進資本投資的私有利益外部化等方麵提供瞭理論和經驗依據.
기우자본투자형성공제권수익적이론천석,실증고찰료불동국유고권공제특정하자본투자대공제권수익적영향. 1)정체이언,투자규모여공제권수익정상관. 2)자본투자대공제권수익적영향재불동고권공제분류하정현현저차이,단대대고동지고비례불민감;3)지방기업집단소공상시공사,기공제권수익대고정자산화고권투자규모적민감성최고,분별위앙기상시공사적10배화6배,위지방국자위상시공사적3.3배화1.9배;4)지방기업집단상시공사적자본투자재형성고공제권수익적동시,침해료공사개치.상술연구위진일보완선고권분치개혁후적상시모식선택,가쾌시장화진정이촉진자본투자적사유이익외부화등방면제공료이론화경험의거.
