华东经济管理
華東經濟管理
화동경제관리
EAST CHINA ECONOMIC MANAGEMENT
2009年
4期
139-143
,共5页
自由现金流量%并购溢价%并购绩效
自由現金流量%併購溢價%併購績效
자유현금류량%병구일개%병구적효
国内外的研究结果表明高自由现金流量低成长性公司在并购后绩效会出现明显的下滑,并把绩效下滑归因于代理成本.文章力图在自由现金流量与并购绩效之间搭建一座桥梁,深入分析导致并购绩效下滑的直接客观原因.通过利用我国上市公司2001-2003年436次并购事件进行实证分析的结果表明,支付过高的并购溢价是导致高自由现金流量低成长性上市公司并购绩效低下的直接客观原因.
國內外的研究結果錶明高自由現金流量低成長性公司在併購後績效會齣現明顯的下滑,併把績效下滑歸因于代理成本.文章力圖在自由現金流量與併購績效之間搭建一座橋樑,深入分析導緻併購績效下滑的直接客觀原因.通過利用我國上市公司2001-2003年436次併購事件進行實證分析的結果錶明,支付過高的併購溢價是導緻高自由現金流量低成長性上市公司併購績效低下的直接客觀原因.
국내외적연구결과표명고자유현금류량저성장성공사재병구후적효회출현명현적하활,병파적효하활귀인우대리성본.문장력도재자유현금류량여병구적효지간탑건일좌교량,심입분석도치병구적효하활적직접객관원인.통과이용아국상시공사2001-2003년436차병구사건진행실증분석적결과표명,지부과고적병구일개시도치고자유현금류량저성장성상시공사병구적효저하적직접객관원인.
