南方金融
南方金融
남방금융
SOUTH CHINA FINANCE
2012年
6期
13-17
,共5页
人民币汇率%货币供给%传递机制
人民幣彙率%貨幣供給%傳遞機製
인민폐회솔%화폐공급%전체궤제
人民币汇率的变动会影响中国的国际收支,进而对人民币供给形成冲击,即产生人民币汇率的货币供给效应.本文从静态和动态两个层面对人民币汇率的货币供给效应强度及其传递效果进行实证研究.结果表明,人民币汇率变动具有比较稳定的货币供给效应,这一效应随着人民币汇率弹性的增大而有所增强；从传递效果来看,人民币汇率对国际收支的作用效力较弱,而国际收支与货币供给的关联性很强,说明人民币汇率的货币供给效应在人民币汇率作用于国际收支这一传递环节发生了较大减损.为控制人民币汇率变动对货币供给的不利扰动,近期首先要加强对资本流入的监管,增强人民币汇率变动对国际收支影响的预期的准确性和可控性;其次是推进中国的外汇储备形成机制改革,切断或弱化国际收支影响货币供给的传递路径.从长远来看,要增强人民币汇率的调节作用,促进国际收支平衡.
人民幣彙率的變動會影響中國的國際收支,進而對人民幣供給形成遲擊,即產生人民幣彙率的貨幣供給效應.本文從靜態和動態兩箇層麵對人民幣彙率的貨幣供給效應彊度及其傳遞效果進行實證研究.結果錶明,人民幣彙率變動具有比較穩定的貨幣供給效應,這一效應隨著人民幣彙率彈性的增大而有所增彊；從傳遞效果來看,人民幣彙率對國際收支的作用效力較弱,而國際收支與貨幣供給的關聯性很彊,說明人民幣彙率的貨幣供給效應在人民幣彙率作用于國際收支這一傳遞環節髮生瞭較大減損.為控製人民幣彙率變動對貨幣供給的不利擾動,近期首先要加彊對資本流入的鑑管,增彊人民幣彙率變動對國際收支影響的預期的準確性和可控性;其次是推進中國的外彙儲備形成機製改革,切斷或弱化國際收支影響貨幣供給的傳遞路徑.從長遠來看,要增彊人民幣彙率的調節作用,促進國際收支平衡.
인민폐회솔적변동회영향중국적국제수지,진이대인민폐공급형성충격,즉산생인민폐회솔적화폐공급효응.본문종정태화동태량개층면대인민폐회솔적화폐공급효응강도급기전체효과진행실증연구.결과표명,인민폐회솔변동구유비교은정적화폐공급효응,저일효응수착인민폐회솔탄성적증대이유소증강；종전체효과래간,인민폐회솔대국제수지적작용효력교약,이국제수지여화폐공급적관련성흔강,설명인민폐회솔적화폐공급효응재인민폐회솔작용우국제수지저일전체배절발생료교대감손.위공제인민폐회솔변동대화폐공급적불리우동,근기수선요가강대자본류입적감관,증강인민폐회솔변동대국제수지영향적예기적준학성화가공성;기차시추진중국적외회저비형성궤제개혁,절단혹약화국제수지영향화폐공급적전체로경.종장원래간,요증강인민폐회솔적조절작용,촉진국제수지평형.
