商业研究
商業研究
상업연구
COMMERCIAL RESEARCH
2012年
4期
7-12
,共6页
融资约束%资本结构%产品市场竞争力
融資約束%資本結構%產品市場競爭力
융자약속%자본결구%산품시장경쟁력
企业融资约束程度的高低和资本结构决策对产品市场竞争力具有重要影响,但已有的相关研究却少有涉及到我国房地产行业.本文采用我国房地产上市企业2005 - 2010年度数据进行实证检验,发现规模超过行业平均水平且为非国有控股的低融资约束房地产上市企业,其资本结构与产品市场竞争力呈现显著的正线性相关关系；规模低于行业平均水平且为国有控股的高融资约束房地产上市企业,其资本结构与产品市场竞争力呈现倒“U”型的关系,也就是说这类企业存在一个资产负债率的临界值,企业的资产负债率低于该临界值时,增加债务规模有利于增加市场份额；反之,企业的资产负债率高于该临界值时,增加债务规模会导致企业的市场份额遭到掠夺.
企業融資約束程度的高低和資本結構決策對產品市場競爭力具有重要影響,但已有的相關研究卻少有涉及到我國房地產行業.本文採用我國房地產上市企業2005 - 2010年度數據進行實證檢驗,髮現規模超過行業平均水平且為非國有控股的低融資約束房地產上市企業,其資本結構與產品市場競爭力呈現顯著的正線性相關關繫；規模低于行業平均水平且為國有控股的高融資約束房地產上市企業,其資本結構與產品市場競爭力呈現倒“U”型的關繫,也就是說這類企業存在一箇資產負債率的臨界值,企業的資產負債率低于該臨界值時,增加債務規模有利于增加市場份額；反之,企業的資產負債率高于該臨界值時,增加債務規模會導緻企業的市場份額遭到掠奪.
기업융자약속정도적고저화자본결구결책대산품시장경쟁력구유중요영향,단이유적상관연구각소유섭급도아국방지산행업.본문채용아국방지산상시기업2005 - 2010년도수거진행실증검험,발현규모초과행업평균수평차위비국유공고적저융자약속방지산상시기업,기자본결구여산품시장경쟁력정현현저적정선성상관관계；규모저우행업평균수평차위국유공고적고융자약속방지산상시기업,기자본결구여산품시장경쟁력정현도“U”형적관계,야취시설저류기업존재일개자산부채솔적림계치,기업적자산부채솔저우해림계치시,증가채무규모유리우증가시장빈액；반지,기업적자산부채솔고우해림계치시,증가채무규모회도치기업적시장빈액조도략탈.
