管理科学
管理科學
관이과학
MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2010年
5期
32-42
,共11页
双重上市%公司业绩%单变量分析%主成分分析
雙重上市%公司業績%單變量分析%主成分分析
쌍중상시%공사업적%단변량분석%주성분분석
从纵向和横向两个维度,用单指标 (ROA 和托宾 Q)和综合指标(采用主成分分析法将 11 个财务指标合成而得)两种比较方法,对 2007 年以前完成A+H双重上市的 45 家非金融类公司在A股市场上市后的业绩变化进行实证研究.单指标和综合指标的纵向比较发现,整体而言,双重上市后公司业绩并未得到提高.为每一家双重上市公司按一定规则选取单纯A股上市公司作为对照样本,继续采取单指标和综合指标进行横向比较.结果表明,双重上市第1年的 ROA 明显低于对照组,双重上市后各年的综合业绩均值也没有表现出显著优势;而从托宾Q值看,双重上市公司明显不如对照组.在中国特殊的制度背景下,双重上市的积极效应难以发挥,导致双重上市难以提高公司业绩.
從縱嚮和橫嚮兩箇維度,用單指標 (ROA 和託賓 Q)和綜閤指標(採用主成分分析法將 11 箇財務指標閤成而得)兩種比較方法,對 2007 年以前完成A+H雙重上市的 45 傢非金融類公司在A股市場上市後的業績變化進行實證研究.單指標和綜閤指標的縱嚮比較髮現,整體而言,雙重上市後公司業績併未得到提高.為每一傢雙重上市公司按一定規則選取單純A股上市公司作為對照樣本,繼續採取單指標和綜閤指標進行橫嚮比較.結果錶明,雙重上市第1年的 ROA 明顯低于對照組,雙重上市後各年的綜閤業績均值也沒有錶現齣顯著優勢;而從託賓Q值看,雙重上市公司明顯不如對照組.在中國特殊的製度揹景下,雙重上市的積極效應難以髮揮,導緻雙重上市難以提高公司業績.
종종향화횡향량개유도,용단지표 (ROA 화탁빈 Q)화종합지표(채용주성분분석법장 11 개재무지표합성이득)량충비교방법,대 2007 년이전완성A+H쌍중상시적 45 가비금융류공사재A고시장상시후적업적변화진행실증연구.단지표화종합지표적종향비교발현,정체이언,쌍중상시후공사업적병미득도제고.위매일가쌍중상시공사안일정규칙선취단순A고상시공사작위대조양본,계속채취단지표화종합지표진행횡향비교.결과표명,쌍중상시제1년적 ROA 명현저우대조조,쌍중상시후각년적종합업적균치야몰유표현출현저우세;이종탁빈Q치간,쌍중상시공사명현불여대조조.재중국특수적제도배경하,쌍중상시적적겁효응난이발휘,도치쌍중상시난이제고공사업적.
