会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2012年
8期
41-48
,共8页
证券发行管制%地方政府%可占用性准租%财务困境风险化解
證券髮行管製%地方政府%可佔用性準租%財務睏境風險化解
증권발행관제%지방정부%가점용성준조%재무곤경풍험화해
通过分析证券发行管制下的地方“护租”行为研究了地方政府参与辖内上市公司财务困境风险化解机制:中央政府证券发行管制形成垄断租金,地方政府围绕证券发行机会的竞争使得垄断租金转化成为可占用性准租,为了辖内公司获得未来发行证券机会,避免租值转移,地方政府积极参与辖内上市公司财务困境风险化解.上述理论分析得到了经验证据的支持.以2005—2009年处于财务困境上市公司为研究样本,发现辖内上市公司处于财务困境状况对该地区未来的公司证券发行申请通过发审委审核比例存在显著影响,地方政府则会根据自身执行能力努力减少辖内上市公司处于财务困境.本文的研究对于中国转型期证券行政监管阶段性有效,特别是地方政府积极参与辖内上市公司财务困境风险化解给出了机理性解释并提供了经验证据.
通過分析證券髮行管製下的地方“護租”行為研究瞭地方政府參與轄內上市公司財務睏境風險化解機製:中央政府證券髮行管製形成壟斷租金,地方政府圍繞證券髮行機會的競爭使得壟斷租金轉化成為可佔用性準租,為瞭轄內公司穫得未來髮行證券機會,避免租值轉移,地方政府積極參與轄內上市公司財務睏境風險化解.上述理論分析得到瞭經驗證據的支持.以2005—2009年處于財務睏境上市公司為研究樣本,髮現轄內上市公司處于財務睏境狀況對該地區未來的公司證券髮行申請通過髮審委審覈比例存在顯著影響,地方政府則會根據自身執行能力努力減少轄內上市公司處于財務睏境.本文的研究對于中國轉型期證券行政鑑管階段性有效,特彆是地方政府積極參與轄內上市公司財務睏境風險化解給齣瞭機理性解釋併提供瞭經驗證據.
통과분석증권발행관제하적지방“호조”행위연구료지방정부삼여할내상시공사재무곤경풍험화해궤제:중앙정부증권발행관제형성롱단조금,지방정부위요증권발행궤회적경쟁사득롱단조금전화성위가점용성준조,위료할내공사획득미래발행증권궤회,피면조치전이,지방정부적겁삼여할내상시공사재무곤경풍험화해.상술이론분석득도료경험증거적지지.이2005—2009년처우재무곤경상시공사위연구양본,발현할내상시공사처우재무곤경상황대해지구미래적공사증권발행신청통과발심위심핵비례존재현저영향,지방정부칙회근거자신집행능력노력감소할내상시공사처우재무곤경.본문적연구대우중국전형기증권행정감관계단성유효,특별시지방정부적겁삼여할내상시공사재무곤경풍험화해급출료궤이성해석병제공료경험증거.
