中国软科学
中國軟科學
중국연과학
CHINA SOFT SCIENCE
2010年
11期
110-122,192
,共14页
公司业绩%机构持股%证券公司%投资基金%上市公司
公司業績%機構持股%證券公司%投資基金%上市公司
공사업적%궤구지고%증권공사%투자기금%상시공사
这篇文章针对2001-2003年在中国上市的1104家公司(3081个观察值),分析了中国证券公司和投资基金的持股对公司业绩的影响.我们发现,投资基金的持股对公司业绩有正面作用(用行业调整的托宾Q和资产收益率来衡量),而证券公司的持股对公司业绩没有显著影响.研究结果通过了不同的敏感性测试,包括用联立方程进行的测试.研究表明,不同的机构投资者对公司业绩有不同的影响.中国的投资基金开始在上市公司治理中发挥一定的积极作用,从而影响公司业绩.这一发现支持了政府发展机构投资者、鼓励他们积极参与公司治理所做出的努力.
這篇文章針對2001-2003年在中國上市的1104傢公司(3081箇觀察值),分析瞭中國證券公司和投資基金的持股對公司業績的影響.我們髮現,投資基金的持股對公司業績有正麵作用(用行業調整的託賓Q和資產收益率來衡量),而證券公司的持股對公司業績沒有顯著影響.研究結果通過瞭不同的敏感性測試,包括用聯立方程進行的測試.研究錶明,不同的機構投資者對公司業績有不同的影響.中國的投資基金開始在上市公司治理中髮揮一定的積極作用,從而影響公司業績.這一髮現支持瞭政府髮展機構投資者、鼓勵他們積極參與公司治理所做齣的努力.
저편문장침대2001-2003년재중국상시적1104가공사(3081개관찰치),분석료중국증권공사화투자기금적지고대공사업적적영향.아문발현,투자기금적지고대공사업적유정면작용(용행업조정적탁빈Q화자산수익솔래형량),이증권공사적지고대공사업적몰유현저영향.연구결과통과료불동적민감성측시,포괄용련립방정진행적측시.연구표명,불동적궤구투자자대공사업적유불동적영향.중국적투자기금개시재상시공사치리중발휘일정적적겁작용,종이영향공사업적.저일발현지지료정부발전궤구투자자、고려타문적겁삼여공사치리소주출적노력.
