经济与管理
經濟與管理
경제여관리
ECONOMY AND MANAGEMENT
2012年
6期
78-83
,共6页
机构投资者%持股比例%分阶段%波动率
機構投資者%持股比例%分階段%波動率
궤구투자자%지고비례%분계단%파동솔
以2003年第4季度至2011年第2季度机构投资者持股比例超过5％的上市公司为样本,根据证券投资基金总资产净值变动的状况把机构投资者发展历程分为平缓发展期、高速发展期和调整发展期,运用面板数据模型研究机构投资者持股对上市公司股票收益波动性的影响.研究发现,在平缓发展期,机构投资者持股比例与股票收益波动性无关,持股比例变动降低了股票收益波动性；在高速发展期和调整发展期,不管是机构投资者持股比例还是持股比例变动,均与上市公司股票收益波动性正相关.
以2003年第4季度至2011年第2季度機構投資者持股比例超過5％的上市公司為樣本,根據證券投資基金總資產淨值變動的狀況把機構投資者髮展歷程分為平緩髮展期、高速髮展期和調整髮展期,運用麵闆數據模型研究機構投資者持股對上市公司股票收益波動性的影響.研究髮現,在平緩髮展期,機構投資者持股比例與股票收益波動性無關,持股比例變動降低瞭股票收益波動性；在高速髮展期和調整髮展期,不管是機構投資者持股比例還是持股比例變動,均與上市公司股票收益波動性正相關.
이2003년제4계도지2011년제2계도궤구투자자지고비례초과5％적상시공사위양본,근거증권투자기금총자산정치변동적상황파궤구투자자발전역정분위평완발전기、고속발전기화조정발전기,운용면판수거모형연구궤구투자자지고대상시공사고표수익파동성적영향.연구발현,재평완발전기,궤구투자자지고비례여고표수익파동성무관,지고비례변동강저료고표수익파동성；재고속발전기화조정발전기,불관시궤구투자자지고비례환시지고비례변동,균여상시공사고표수익파동성정상관.
