中南大学学报（社会科学版）
中南大學學報（社會科學版）
중남대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF CENTRAL SOUTH UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCE)
2012年
4期
14-21
,共8页
货币政策%公开市场操作%股票价格%SVAR%资产价格
貨幣政策%公開市場操作%股票價格%SVAR%資產價格
화폐정책%공개시장조작%고표개격%SVAR%자산개격
公开市场操作已逐渐成为我国主要的货币政策工具之一.通过采用施加了短期约束的向量自回归(SVAR)模型、应用Johanson协整检验、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量经济学手段,对公开市场操作之于我国股票价格影响的实证研究结果显示,公开市场操作对我国股票价格的影响并不显著,说明货币政策似乎尚未成为影响我国股票价格的主要因素.在我国,股票价格的货币政策传导效应并不明显,我国央行干预股市的能力仍较为有限.同时,股票投资者无法根据央行公开市场操作而获取超额收益,投资者在股票交易时无需过分关注央行的公开市场业务.
公開市場操作已逐漸成為我國主要的貨幣政策工具之一.通過採用施加瞭短期約束的嚮量自迴歸(SVAR)模型、應用Johanson協整檢驗、Granger因果檢驗、脈遲響應函數和方差分解等計量經濟學手段,對公開市場操作之于我國股票價格影響的實證研究結果顯示,公開市場操作對我國股票價格的影響併不顯著,說明貨幣政策似乎尚未成為影響我國股票價格的主要因素.在我國,股票價格的貨幣政策傳導效應併不明顯,我國央行榦預股市的能力仍較為有限.同時,股票投資者無法根據央行公開市場操作而穫取超額收益,投資者在股票交易時無需過分關註央行的公開市場業務.
공개시장조작이축점성위아국주요적화폐정책공구지일.통과채용시가료단기약속적향량자회귀(SVAR)모형、응용Johanson협정검험、Granger인과검험、맥충향응함수화방차분해등계량경제학수단,대공개시장조작지우아국고표개격영향적실증연구결과현시,공개시장조작대아국고표개격적영향병불현저,설명화폐정책사호상미성위영향아국고표개격적주요인소.재아국,고표개격적화폐정책전도효응병불명현,아국앙행간예고시적능력잉교위유한.동시,고표투자자무법근거앙행공개시장조작이획취초액수익,투자자재고표교역시무수과분관주앙행적공개시장업무.
