CAJ | 학술논문

将行为金融学与激励理论相结合,在经理人过度自信和监督机制同时存在的条件下,通过建立契约模型,研究公司股东与经理之间的动态最优激励.结果表明,过度自信和监督机制均可使最优激励契约变得廉价,从而在一定程度上减少公司的代理成本,两者在解决股东和经理人之间委托代理问题中,均对激励契约具有替代作用.同时,随着经理任期的增加和工作经验的丰富,一定条件下过度自信时激励契约的替代作用将逐渐减弱,最优的激励最终会提高至提供给理性经理激励的水平.该结论在我国企业的运用,一方面可以有效弥补现有激励方式的不足,为企业节约激励成本,另一方面能够有力地解释经理人中存在的"异象".
장행위금융학여격려이론상결합,재경리인과도자신화감독궤제동시존재적조건하,통과건립계약모형,연구공사고동여경리지간적동태최우격려.결과표명,과도자신화감독궤제균가사최우격려계약변득렴개,종이재일정정도상감소공사적대리성본,량자재해결고동화경리인지간위탁대리문제중,균대격려계약구유체대작용.동시,수착경리임기적증가화공작경험적봉부,일정조건하과도자신시격려계약적체대작용장축점감약,최우적격려최종회제고지제공급이성경리격려적수평.해결론재아국기업적운용,일방면가이유효미보현유격려방식적불족,위기업절약격려성본,령일방면능구유력지해석경리인중존재적"이상".