预测
預測
예측
FORECASTING
2009年
3期
65-70
,共6页
股权制衡%公司投资%道德风险
股權製衡%公司投資%道德風險
고권제형%공사투자%도덕풍험
在过去10年里,人们逐渐关注存在多个大股东的制衡型股权结构对公司行为和价值的影响.本文构造了一个委托代理模型来刻画监督股东如何通过合约的设计来影响控股股东的股权比例选择和投资行为.本文发现存在控股比例上限,而当信息不对称时,控股股东的最优持股比取决于控股股东的努力的边际产出和边际成本之比,资本的边际产出则较低,而监督股东的监督成本则与控股股东的私人收益有关.
在過去10年裏,人們逐漸關註存在多箇大股東的製衡型股權結構對公司行為和價值的影響.本文構造瞭一箇委託代理模型來刻畫鑑督股東如何通過閤約的設計來影響控股股東的股權比例選擇和投資行為.本文髮現存在控股比例上限,而噹信息不對稱時,控股股東的最優持股比取決于控股股東的努力的邊際產齣和邊際成本之比,資本的邊際產齣則較低,而鑑督股東的鑑督成本則與控股股東的私人收益有關.
재과거10년리,인문축점관주존재다개대고동적제형형고권결구대공사행위화개치적영향.본문구조료일개위탁대리모형래각화감독고동여하통과합약적설계래영향공고고동적고권비례선택화투자행위.본문발현존재공고비례상한,이당신식불대칭시,공고고동적최우지고비취결우공고고동적노력적변제산출화변제성본지비,자본적변제산출칙교저,이감독고동적감독성본칙여공고고동적사인수익유관.
