系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
SYSTEMS ENGINEERING--THEORY & PRACTICE
2012年
2期
268-273
,共6页
刘向丽%成思危%汪寿阳%洪永淼
劉嚮麗%成思危%汪壽暘%洪永淼
류향려%성사위%왕수양%홍영묘
高频数据%久期%日内效应%ACD-GARCH模型
高頻數據%久期%日內效應%ACD-GARCH模型
고빈수거%구기%일내효응%ACD-GARCH모형
通过用久期来调整收益率,把非等距数据等距化,构建ACD-GARCH模型来反映高频波动特征.并添加微观结构变量,构建了ACD-GARCH-M模型.用以分析久期、交易量与收益率和波动率的关系.结果表明:较长的久期是由于信息缺乏所致,久期对收益率的影响不显著,但久期和价格的波动性负相关,交易量和价格的波动性正相关.在加入了微观解释变量的ACD-GARCH-M模型中,GARCH效应大大减弱了,说明ACD-GARCH-M模型能较好地反映高频波动聚集性的本质,久期、交易量是产生波动聚集的原因.
通過用久期來調整收益率,把非等距數據等距化,構建ACD-GARCH模型來反映高頻波動特徵.併添加微觀結構變量,構建瞭ACD-GARCH-M模型.用以分析久期、交易量與收益率和波動率的關繫.結果錶明:較長的久期是由于信息缺乏所緻,久期對收益率的影響不顯著,但久期和價格的波動性負相關,交易量和價格的波動性正相關.在加入瞭微觀解釋變量的ACD-GARCH-M模型中,GARCH效應大大減弱瞭,說明ACD-GARCH-M模型能較好地反映高頻波動聚集性的本質,久期、交易量是產生波動聚集的原因.
통과용구기래조정수익솔,파비등거수거등거화,구건ACD-GARCH모형래반영고빈파동특정.병첨가미관결구변량,구건료ACD-GARCH-M모형.용이분석구기、교역량여수익솔화파동솔적관계.결과표명:교장적구기시유우신식결핍소치,구기대수익솔적영향불현저,단구기화개격적파동성부상관,교역량화개격적파동성정상관.재가입료미관해석변량적ACD-GARCH-M모형중,GARCH효응대대감약료,설명ACD-GARCH-M모형능교호지반영고빈파동취집성적본질,구기、교역량시산생파동취집적원인.
