商业时代
商業時代
상업시대
COMMERCIAL TIME
2012年
15期
72-73
,共2页
代理成本%资本结构%最优区域
代理成本%資本結構%最優區域
대리성본%자본결구%최우구역
融资方式的选择、最优资本结构的决定是现代企业进行融资决策的一个核心问题.代理成本的高低对资本结构的选择有着直接的影响.代理成本产生的根源在于所有权与控制权的分离,表现为股东、管理层和债权人之间的利益冲突.融资结构改变的是上市公司的资本存量结构,即公司的负债与所有者权益的构成比例关系.股权代理成本跟债权代理成本之间存在着此消彼长的关系,在这之间必然存在着一个最优区域.本文从理论和实证两方面对代理成本进行分析,并且提出一些具体建议.
融資方式的選擇、最優資本結構的決定是現代企業進行融資決策的一箇覈心問題.代理成本的高低對資本結構的選擇有著直接的影響.代理成本產生的根源在于所有權與控製權的分離,錶現為股東、管理層和債權人之間的利益遲突.融資結構改變的是上市公司的資本存量結構,即公司的負債與所有者權益的構成比例關繫.股權代理成本跟債權代理成本之間存在著此消彼長的關繫,在這之間必然存在著一箇最優區域.本文從理論和實證兩方麵對代理成本進行分析,併且提齣一些具體建議.
융자방식적선택、최우자본결구적결정시현대기업진행융자결책적일개핵심문제.대리성본적고저대자본결구적선택유착직접적영향.대리성본산생적근원재우소유권여공제권적분리,표현위고동、관리층화채권인지간적이익충돌.융자결구개변적시상시공사적자본존량결구,즉공사적부채여소유자권익적구성비례관계.고권대리성본근채권대리성본지간존재착차소피장적관계,재저지간필연존재착일개최우구역.본문종이론화실증량방면대대리성본진행분석,병차제출일사구체건의.
