华北金融
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화북금융
HUABEI FINANCE
2009年
1期
8-11,38
,共5页
期货市场%价格形成机制%价格发现%协整关系
期貨市場%價格形成機製%價格髮現%協整關繫
기화시장%개격형성궤제%개격발현%협정관계
本文选取白糖市场数据,借助协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、Hasbrouck信息份额模型和脉冲响应函数等计量分析方法,从价格发现效率的视角对期货市场在我国食糖市场价格形成中的作用进行实证研究.结果表明,期货价格与现货价格之间具有长期均衡关系;期货市场发现价格的效率明显高于现货市场;期货市场在我国食糖市场价格形成中处干主导地位.为此,我国应充分发挥期货市场功能,完善食糖市场价格形成机制,形成以期货价格为主要参考的多层次、高效率的食糖市场价格体系.
本文選取白糖市場數據,藉助協整檢驗、誤差脩正模型、Granger因果檢驗、Hasbrouck信息份額模型和脈遲響應函數等計量分析方法,從價格髮現效率的視角對期貨市場在我國食糖市場價格形成中的作用進行實證研究.結果錶明,期貨價格與現貨價格之間具有長期均衡關繫;期貨市場髮現價格的效率明顯高于現貨市場;期貨市場在我國食糖市場價格形成中處榦主導地位.為此,我國應充分髮揮期貨市場功能,完善食糖市場價格形成機製,形成以期貨價格為主要參攷的多層次、高效率的食糖市場價格體繫.
본문선취백당시장수거,차조협정검험、오차수정모형、Granger인과검험、Hasbrouck신식빈액모형화맥충향응함수등계량분석방법,종개격발현효솔적시각대기화시장재아국식당시장개격형성중적작용진행실증연구.결과표명,기화개격여현화개격지간구유장기균형관계;기화시장발현개격적효솔명현고우현화시장;기화시장재아국식당시장개격형성중처간주도지위.위차,아국응충분발휘기화시장공능,완선식당시장개격형성궤제,형성이기화개격위주요삼고적다층차、고효솔적식당시장개격체계.
