世界经济文汇
世界經濟文彙
세계경제문회
WORLD ECONOMIC FORUM
2006年
4期
66-73
,共8页
接管%约束%管理层
接管%約束%管理層
접관%약속%관리층
如果要约收购能够有效地约束管理层,则公司治理中的代理成本会大大降低.但无论在事前还是在事后,接管各方的战略行为和企业的投票权结构都严重限制了接管的约束作用.本文试图对接管的约束作用的理论和经验研究进行综述.本文将集中于要约收购,而不考虑协议收购和代理权竞争等其他的接管形式.
如果要約收購能夠有效地約束管理層,則公司治理中的代理成本會大大降低.但無論在事前還是在事後,接管各方的戰略行為和企業的投票權結構都嚴重限製瞭接管的約束作用.本文試圖對接管的約束作用的理論和經驗研究進行綜述.本文將集中于要約收購,而不攷慮協議收購和代理權競爭等其他的接管形式.
여과요약수구능구유효지약속관리층,칙공사치리중적대리성본회대대강저.단무론재사전환시재사후,접관각방적전략행위화기업적투표권결구도엄중한제료접관적약속작용.본문시도대접관적약속작용적이론화경험연구진행종술.본문장집중우요약수구,이불고필협의수구화대리권경쟁등기타적접관형식.
