管理科学
管理科學
관이과학
MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2007年
2期
15-24
,共10页
民营上市公司%上市方式%董事会结构%企业价值
民營上市公司%上市方式%董事會結構%企業價值
민영상시공사%상시방식%동사회결구%기업개치
公司董事会结构与企业价值之间相关性研究是公司治理研究中的一个重要问题,由于民营上市公司具有两种典型的上市方式,使对董事会结构与企业价值关系的研究更具深入挖掘的潜力.以2002年～2004年沪深两市民营上市公司为样本,根据面板数据本身的特征严格选择适宜的回归方法建模,结果发现在全样本的民营上市公司中,独立董事比例与企业市场价值之间存在着显著的倒U型关系;分组研究发现,两者之间的这种倒U型关系只在通过兼并重组取得控股地位的民营上市公司中成立,而在家族控股上市的上市公司中并不存在;通过比较不同回归方法的回归结果发现,如果不注意控制面板数据本身可能存在的非观测因素的影响,得出的结论将是错误的.因此在对面板数据进行分析时,一定要审慎选择具体的回归方法,而不能简单的直接选择OLS方法.
公司董事會結構與企業價值之間相關性研究是公司治理研究中的一箇重要問題,由于民營上市公司具有兩種典型的上市方式,使對董事會結構與企業價值關繫的研究更具深入挖掘的潛力.以2002年～2004年滬深兩市民營上市公司為樣本,根據麵闆數據本身的特徵嚴格選擇適宜的迴歸方法建模,結果髮現在全樣本的民營上市公司中,獨立董事比例與企業市場價值之間存在著顯著的倒U型關繫;分組研究髮現,兩者之間的這種倒U型關繫隻在通過兼併重組取得控股地位的民營上市公司中成立,而在傢族控股上市的上市公司中併不存在;通過比較不同迴歸方法的迴歸結果髮現,如果不註意控製麵闆數據本身可能存在的非觀測因素的影響,得齣的結論將是錯誤的.因此在對麵闆數據進行分析時,一定要審慎選擇具體的迴歸方法,而不能簡單的直接選擇OLS方法.
공사동사회결구여기업개치지간상관성연구시공사치리연구중적일개중요문제,유우민영상시공사구유량충전형적상시방식,사대동사회결구여기업개치관계적연구경구심입알굴적잠력.이2002년～2004년호심량시민영상시공사위양본,근거면판수거본신적특정엄격선택괄의적회귀방법건모,결과발현재전양본적민영상시공사중,독립동사비례여기업시장개치지간존재착현저적도U형관계;분조연구발현,량자지간적저충도U형관계지재통과겸병중조취득공고지위적민영상시공사중성립,이재가족공고상시적상시공사중병불존재;통과비교불동회귀방법적회귀결과발현,여과불주의공제면판수거본신가능존재적비관측인소적영향,득출적결론장시착오적.인차재대면판수거진행분석시,일정요심신선택구체적회귀방법,이불능간단적직접선택OLS방법.
