管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2011年
11期
42-51,62
,共11页
收益保证%资产配置%固定比例组合保险
收益保證%資產配置%固定比例組閤保險
수익보증%자산배치%고정비례조합보험
投资机构能够采取某种资产配置策略,改变由收益保证所引致的期末偿付能力不足风险,并根据风险与价值对等的原则,进而改变收益保证的价值.但是,现有文献在测算收益保证价值时并没有考虑资产配置策略.针对现有文献的不足,在一种新的收益保证形式下,提出了结合资产配置策略测算收益保证价值的新方法,然后以固定组合(CM)、生命周期(DL)、固定比例组合保险(CPPI)三种策略为特例,分别测算了多期收益保证价值.结论表明,1)投资机构采取的资产配置策略以及策略参数是影响收益保证价值的重要因素,投资机构采取避险策略将会降低收益保证的价值；2)当多期收益保证的期数逐渐增大时,多期收益保证价值显著地变大.
投資機構能夠採取某種資產配置策略,改變由收益保證所引緻的期末償付能力不足風險,併根據風險與價值對等的原則,進而改變收益保證的價值.但是,現有文獻在測算收益保證價值時併沒有攷慮資產配置策略.針對現有文獻的不足,在一種新的收益保證形式下,提齣瞭結閤資產配置策略測算收益保證價值的新方法,然後以固定組閤(CM)、生命週期(DL)、固定比例組閤保險(CPPI)三種策略為特例,分彆測算瞭多期收益保證價值.結論錶明,1)投資機構採取的資產配置策略以及策略參數是影響收益保證價值的重要因素,投資機構採取避險策略將會降低收益保證的價值；2)噹多期收益保證的期數逐漸增大時,多期收益保證價值顯著地變大.
투자궤구능구채취모충자산배치책략,개변유수익보증소인치적기말상부능력불족풍험,병근거풍험여개치대등적원칙,진이개변수익보증적개치.단시,현유문헌재측산수익보증개치시병몰유고필자산배치책략.침대현유문헌적불족,재일충신적수익보증형식하,제출료결합자산배치책략측산수익보증개치적신방법,연후이고정조합(CM)、생명주기(DL)、고정비례조합보험(CPPI)삼충책략위특례,분별측산료다기수익보증개치.결론표명,1)투자궤구채취적자산배치책략이급책략삼수시영향수익보증개치적중요인소,투자궤구채취피험책략장회강저수익보증적개치；2)당다기수익보증적기수축점증대시,다기수익보증개치현저지변대.
