经济理论与经济管理
經濟理論與經濟管理
경제이론여경제관리
ECONOMIC THEORY AND BUSINESS MANAGEMENT
2012年
6期
83-95
,共13页
终极控制权%大股东制衡%信息披露%第二类代理问题%特殊资产保护%治理战略
終極控製權%大股東製衡%信息披露%第二類代理問題%特殊資產保護%治理戰略
종겁공제권%대고동제형%신식피로%제이류대리문제%특수자산보호%치리전략
本文从第二类代理问题和特殊资产保护出发,基于终极控制权,探讨控股股东和其他大股东以及大股东制衡机制对上市公司信息披露战略及信息披露质量的影响.实证研究表明:(1)虽然控股股东控制权比例越高的上市公司,信息披露显得越可靠和及时,但控股股东无意于提升信息披露的相关性.(2)控股股东现金流权比例越高,即其特殊资产卷入程度越高,越有可能卷入信息操纵.提高信息披露的可靠性和及时性,但同样无意于提升信息披露的相关性.(3)其他大股东可能阻碍控股股东操控信息披露,其他大股东持股比例越高,越有可能对信息披露以及信息披露的可靠性和及时性产生负面作用.(4)其他大股东制衡度与信息披露指数、信息披露可靠性和及时性之间表现为显著的U型关系.
本文從第二類代理問題和特殊資產保護齣髮,基于終極控製權,探討控股股東和其他大股東以及大股東製衡機製對上市公司信息披露戰略及信息披露質量的影響.實證研究錶明:(1)雖然控股股東控製權比例越高的上市公司,信息披露顯得越可靠和及時,但控股股東無意于提升信息披露的相關性.(2)控股股東現金流權比例越高,即其特殊資產捲入程度越高,越有可能捲入信息操縱.提高信息披露的可靠性和及時性,但同樣無意于提升信息披露的相關性.(3)其他大股東可能阻礙控股股東操控信息披露,其他大股東持股比例越高,越有可能對信息披露以及信息披露的可靠性和及時性產生負麵作用.(4)其他大股東製衡度與信息披露指數、信息披露可靠性和及時性之間錶現為顯著的U型關繫.
본문종제이류대리문제화특수자산보호출발,기우종겁공제권,탐토공고고동화기타대고동이급대고동제형궤제대상시공사신식피로전략급신식피로질량적영향.실증연구표명:(1)수연공고고동공제권비례월고적상시공사,신식피로현득월가고화급시,단공고고동무의우제승신식피로적상관성.(2)공고고동현금류권비례월고,즉기특수자산권입정도월고,월유가능권입신식조종.제고신식피로적가고성화급시성,단동양무의우제승신식피로적상관성.(3)기타대고동가능조애공고고동조공신식피로,기타대고동지고비례월고,월유가능대신식피로이급신식피로적가고성화급시성산생부면작용.(4)기타대고동제형도여신식피로지수、신식피로가고성화급시성지간표현위현저적U형관계.
