现代商贸工业
現代商貿工業
현대상무공업
MODERN BUSINESS TRADE INDUSTRY
2011年
2期
146-149
,共4页
融资约束%上市公司%投资-现金流敏感性
融資約束%上市公司%投資-現金流敏感性
융자약속%상시공사%투자-현금류민감성
基于融资约束理论和自由现金流量假说,以上市公司投资与现金流敏感性关系为研究主线,以2003-2008年度597家上市公司为样本.按照新企业会计准则进行调整后的数值为基准,以公司规模和净资产收益率两个指标作为融资约束的替代变量进行上市公司投资与现金流敏感性关系的实证研究.研究发现,公司投资支出同经营活动产生的现金流量净额呈显著的正相关关系,投资随着内部现金流的增减而增减;在以资产规模和净资产收益率作为衡量融资约束的分类标准下,投资对于现金流的敏感性分别有不同的结果.
基于融資約束理論和自由現金流量假說,以上市公司投資與現金流敏感性關繫為研究主線,以2003-2008年度597傢上市公司為樣本.按照新企業會計準則進行調整後的數值為基準,以公司規模和淨資產收益率兩箇指標作為融資約束的替代變量進行上市公司投資與現金流敏感性關繫的實證研究.研究髮現,公司投資支齣同經營活動產生的現金流量淨額呈顯著的正相關關繫,投資隨著內部現金流的增減而增減;在以資產規模和淨資產收益率作為衡量融資約束的分類標準下,投資對于現金流的敏感性分彆有不同的結果.
기우융자약속이론화자유현금류량가설,이상시공사투자여현금류민감성관계위연구주선,이2003-2008년도597가상시공사위양본.안조신기업회계준칙진행조정후적수치위기준,이공사규모화정자산수익솔량개지표작위융자약속적체대변량진행상시공사투자여현금류민감성관계적실증연구.연구발현,공사투자지출동경영활동산생적현금류량정액정현저적정상관관계,투자수착내부현금류적증감이증감;재이자산규모화정자산수익솔작위형량융자약속적분류표준하,투자대우현금류적민감성분별유불동적결과.
