商业研究
商業研究
상업연구
COMMERCIAL RESEARCH
2012年
4期
131-136
,共6页
政府薪酬政策%投资者认同%投资者抵制
政府薪酬政策%投資者認同%投資者牴製
정부신수정책%투자자인동%투자자저제
作为国有企业的掌控人,政府在追求企业盈利的同时更兼顾社会公众的利益,其价值取向体现在其所颁布的国企高管薪酬政策中.为研究以个人财富最大化为目标的市场投资者对政府政策的态度,本文就投资者对薪酬政策的反应做了全样本和分组样本的相关性实证检验.结果发现政府出台国企高管薪酬激励型政策,投资者一般持认同态度,但当投资者认为高管薪酬偏高,实施激励带来的价值提升不能弥补高额代理成本时,对政策持抵制态度.政府出台国企高管薪酬管制型政策,投资者一般持抵制态度,但当投资者认为高管薪酬偏高,代理成本减少大于实施管制导致的企业价值降低时,则对政策持认同态度.
作為國有企業的掌控人,政府在追求企業盈利的同時更兼顧社會公衆的利益,其價值取嚮體現在其所頒佈的國企高管薪酬政策中.為研究以箇人財富最大化為目標的市場投資者對政府政策的態度,本文就投資者對薪酬政策的反應做瞭全樣本和分組樣本的相關性實證檢驗.結果髮現政府齣檯國企高管薪酬激勵型政策,投資者一般持認同態度,但噹投資者認為高管薪酬偏高,實施激勵帶來的價值提升不能瀰補高額代理成本時,對政策持牴製態度.政府齣檯國企高管薪酬管製型政策,投資者一般持牴製態度,但噹投資者認為高管薪酬偏高,代理成本減少大于實施管製導緻的企業價值降低時,則對政策持認同態度.
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