统计研究
統計研究
통계연구
Statistical Research
2012年
7期
68-74
,共7页
最优套期保值比率%非对称效应%基差%消息
最優套期保值比率%非對稱效應%基差%消息
최우투기보치비솔%비대칭효응%기차%소식
为了更好地发挥农产品期货的避险功能,本文考察了基差和“消息”对期货套期保值比率的非对称影响.本文选取了2008年5月至2012年2月的大豆、棉花、白糖和菜油四种代表性农产品的期现货数据进行实证分析,结果表明:①4种农产品期现货对数价格都是非平稳的,并且存在协整关系,协整向量靠近(1,-1),从而套期保值过程中有必要考虑基差的影响；②基差和“消息”对期现货的对数收益的波动率以及相关系数均存在非对称效应；③对于样本内估计和样本外预测结果,与静态模型以及DCC-GARCH模型相比,考虑基差和“消息”的非对称效应模型能更大程度地降低风险,因此套期保值过程中基差和“消息”的非对称效应不可忽略.
為瞭更好地髮揮農產品期貨的避險功能,本文攷察瞭基差和“消息”對期貨套期保值比率的非對稱影響.本文選取瞭2008年5月至2012年2月的大豆、棉花、白糖和菜油四種代錶性農產品的期現貨數據進行實證分析,結果錶明:①4種農產品期現貨對數價格都是非平穩的,併且存在協整關繫,協整嚮量靠近(1,-1),從而套期保值過程中有必要攷慮基差的影響；②基差和“消息”對期現貨的對數收益的波動率以及相關繫數均存在非對稱效應；③對于樣本內估計和樣本外預測結果,與靜態模型以及DCC-GARCH模型相比,攷慮基差和“消息”的非對稱效應模型能更大程度地降低風險,因此套期保值過程中基差和“消息”的非對稱效應不可忽略.
위료경호지발휘농산품기화적피험공능,본문고찰료기차화“소식”대기화투기보치비솔적비대칭영향.본문선취료2008년5월지2012년2월적대두、면화、백당화채유사충대표성농산품적기현화수거진행실증분석,결과표명:①4충농산품기현화대수개격도시비평은적,병차존재협정관계,협정향량고근(1,-1),종이투기보치과정중유필요고필기차적영향；②기차화“소식”대기현화적대수수익적파동솔이급상관계수균존재비대칭효응；③대우양본내고계화양본외예측결과,여정태모형이급DCC-GARCH모형상비,고필기차화“소식”적비대칭효응모형능경대정도지강저풍험,인차투기보치과정중기차화“소식”적비대칭효응불가홀략.
