价值工程
價值工程
개치공정
VALUE ENGINEERING
2012年
19期
194-195
,共2页
并购%股东财富%事件法
併購%股東財富%事件法
병구%고동재부%사건법
随着我国股票市场的日趋成熟,并购在资本市场中扮演越来越重要的角色.同全球并购的缓慢复苏相比,2011年中国却并购掀起了新一轮的高潮.2011年中国能源及矿产行业完成的并购交易数量为153起,占并购总量的13.2％；并购交易金额高速219.83亿美元,占并购总额的32.8％.本文运用事件法,从股东财富的角度分析了2005-2011年间中国矿产资源类上市公司的短期并购绩效.通过对并购事件发生的窗口期[-5,5]内上市公司的超额收益率的研究发现并购公司在并购窗口期内的股东财富仅仅在宣告日前后两天有少量的增加,此后一直呈现下降的趋势.说明并购事件并未对股东财富形成积极的影响.本文试图从股票市场本身做出进一步的阐释,意在说明我国的股票市场中存在短期投机性.
隨著我國股票市場的日趨成熟,併購在資本市場中扮縯越來越重要的角色.同全毬併購的緩慢複囌相比,2011年中國卻併購掀起瞭新一輪的高潮.2011年中國能源及礦產行業完成的併購交易數量為153起,佔併購總量的13.2％；併購交易金額高速219.83億美元,佔併購總額的32.8％.本文運用事件法,從股東財富的角度分析瞭2005-2011年間中國礦產資源類上市公司的短期併購績效.通過對併購事件髮生的窗口期[-5,5]內上市公司的超額收益率的研究髮現併購公司在併購窗口期內的股東財富僅僅在宣告日前後兩天有少量的增加,此後一直呈現下降的趨勢.說明併購事件併未對股東財富形成積極的影響.本文試圖從股票市場本身做齣進一步的闡釋,意在說明我國的股票市場中存在短期投機性.
수착아국고표시장적일추성숙,병구재자본시장중분연월래월중요적각색.동전구병구적완만복소상비,2011년중국각병구흔기료신일륜적고조.2011년중국능원급광산행업완성적병구교역수량위153기,점병구총량적13.2％；병구교역금액고속219.83억미원,점병구총액적32.8％.본문운용사건법,종고동재부적각도분석료2005-2011년간중국광산자원류상시공사적단기병구적효.통과대병구사건발생적창구기[-5,5]내상시공사적초액수익솔적연구발현병구공사재병구창구기내적고동재부부부재선고일전후량천유소량적증가,차후일직정현하강적추세.설명병구사건병미대고동재부형성적겁적영향.본문시도종고표시장본신주출진일보적천석,의재설명아국적고표시장중존재단기투궤성.
