统计研究
統計研究
통계연구
Statistical Research
2008年
12期
85-92
,共8页
A、B股市场%分割性%协整理论
A、B股市場%分割性%協整理論
A、B고시장%분할성%협정이론
本文在从不同市场的长期均衡和短期信息流动的视角清晰界定市场分割含义的基础上,提出了基于协整理论的市场分割统计检验方法.并从市场和公司两个层面检验了我国证券市场的分割情况.研究得出,从市场层面看,在B股市场对境内居民开放前,AB股市场基本是分割的,而开放后两者是一体的;从公司层面看,尽管同一公司A股价格和B股价格始终存在差异,但从两者的长期均衡关系和短期信息流动来看,我国AB股市场并不存在市场分割情况.这表明,因担心不同市场之间的套利而通过政策强制合并A股和B股市场可能并无必要.
本文在從不同市場的長期均衡和短期信息流動的視角清晰界定市場分割含義的基礎上,提齣瞭基于協整理論的市場分割統計檢驗方法.併從市場和公司兩箇層麵檢驗瞭我國證券市場的分割情況.研究得齣,從市場層麵看,在B股市場對境內居民開放前,AB股市場基本是分割的,而開放後兩者是一體的;從公司層麵看,儘管同一公司A股價格和B股價格始終存在差異,但從兩者的長期均衡關繫和短期信息流動來看,我國AB股市場併不存在市場分割情況.這錶明,因擔心不同市場之間的套利而通過政策彊製閤併A股和B股市場可能併無必要.
본문재종불동시장적장기균형화단기신식류동적시각청석계정시장분할함의적기출상,제출료기우협정이론적시장분할통계검험방법.병종시장화공사량개층면검험료아국증권시장적분할정황.연구득출,종시장층면간,재B고시장대경내거민개방전,AB고시장기본시분할적,이개방후량자시일체적;종공사층면간,진관동일공사A고개격화B고개격시종존재차이,단종량자적장기균형관계화단기신식류동래간,아국AB고시장병불존재시장분할정황.저표명,인담심불동시장지간적투리이통과정책강제합병A고화B고시장가능병무필요.
