经济问题探索
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경제문제탐색
INQUIRY INTO ECONOMIC PROBLEMS
2009年
2期
152-159
,共8页
股权分置改革%企业集团%财务战略绩效
股權分置改革%企業集糰%財務戰略績效
고권분치개혁%기업집단%재무전략적효
本文通过Tobin's Q和ROA这两个长短指标的搭配,建立相关的财务战略绩效模型,对企业集团控股上市公司战略绩效进行检验.我们发现股改对公司价值具有积极作用,上市公司附属企业集团能够缓解融资约束,具有较高的短期绩效,而长期绩效较低,不同的股权结构及财务性行为导致不同的战略绩效.针对所检验的结果,我们提出证监会、国资委和银行等在完善资本市场方面的相关政策建议.
本文通過Tobin's Q和ROA這兩箇長短指標的搭配,建立相關的財務戰略績效模型,對企業集糰控股上市公司戰略績效進行檢驗.我們髮現股改對公司價值具有積極作用,上市公司附屬企業集糰能夠緩解融資約束,具有較高的短期績效,而長期績效較低,不同的股權結構及財務性行為導緻不同的戰略績效.針對所檢驗的結果,我們提齣證鑑會、國資委和銀行等在完善資本市場方麵的相關政策建議.
본문통과Tobin's Q화ROA저량개장단지표적탑배,건립상관적재무전략적효모형,대기업집단공고상시공사전략적효진행검험.아문발현고개대공사개치구유적겁작용,상시공사부속기업집단능구완해융자약속,구유교고적단기적효,이장기적효교저,불동적고권결구급재무성행위도치불동적전략적효.침대소검험적결과,아문제출증감회、국자위화은행등재완선자본시장방면적상관정책건의.
