管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2005年
3期
145-150
,共6页
星期效应%股市%有效性%滚动样本
星期效應%股市%有效性%滾動樣本
성기효응%고시%유효성%곤동양본
本文研究证实了中国证券市场在早期具有明显的星期五效应,而在星期一和星期二的收益普遍较低.结算制度和信息披露制度是造成我国股市早期星期效应的主要原因,在T+1交易制度下,星期五的高收益率是要补偿两天的资金成本和风险成本;而信息披露制度的变革导致星期效应的不同表现.然而,滚动样本检验和分年度检验发现从1997年开始中国证券市场星期效应消失.这说明了中国证券市场有效性在不断提高.
本文研究證實瞭中國證券市場在早期具有明顯的星期五效應,而在星期一和星期二的收益普遍較低.結算製度和信息披露製度是造成我國股市早期星期效應的主要原因,在T+1交易製度下,星期五的高收益率是要補償兩天的資金成本和風險成本;而信息披露製度的變革導緻星期效應的不同錶現.然而,滾動樣本檢驗和分年度檢驗髮現從1997年開始中國證券市場星期效應消失.這說明瞭中國證券市場有效性在不斷提高.
본문연구증실료중국증권시장재조기구유명현적성기오효응,이재성기일화성기이적수익보편교저.결산제도화신식피로제도시조성아국고시조기성기효응적주요원인,재T+1교역제도하,성기오적고수익솔시요보상량천적자금성본화풍험성본;이신식피로제도적변혁도치성기효응적불동표현.연이,곤동양본검험화분년도검험발현종1997년개시중국증권시장성기효응소실.저설명료중국증권시장유효성재불단제고.
