南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2006年
2期
4-10
,共7页
股利政策%股东财富效应%控股股东
股利政策%股東財富效應%控股股東
고리정책%고동재부효응%공고고동
国内现有文献关于上市公司股利政策的研究,主要集中在股利政策的信号传递理论、代理成本理论和影响因素三个方面,对上市公司通过股利分配实现股东高回报率的股东财富效应研究较少,而国外从税收政策变化和税负差异的角度研究股利政策财富效应并不适合中国的情况.为此,本文基于我国上市公司股权分置的特殊治理结构,以2003-2004年所有分配股利的上市公司为样本,实证检验了我国上市公司股利政策的股东财富效应.研究表明,分配现金股利使非流通股股东实现高回报率,流通股股东获得股票股利的较高短期收益率.
國內現有文獻關于上市公司股利政策的研究,主要集中在股利政策的信號傳遞理論、代理成本理論和影響因素三箇方麵,對上市公司通過股利分配實現股東高迴報率的股東財富效應研究較少,而國外從稅收政策變化和稅負差異的角度研究股利政策財富效應併不適閤中國的情況.為此,本文基于我國上市公司股權分置的特殊治理結構,以2003-2004年所有分配股利的上市公司為樣本,實證檢驗瞭我國上市公司股利政策的股東財富效應.研究錶明,分配現金股利使非流通股股東實現高迴報率,流通股股東穫得股票股利的較高短期收益率.
국내현유문헌관우상시공사고리정책적연구,주요집중재고리정책적신호전체이론、대리성본이론화영향인소삼개방면,대상시공사통과고리분배실현고동고회보솔적고동재부효응연구교소,이국외종세수정책변화화세부차이적각도연구고리정책재부효응병불괄합중국적정황.위차,본문기우아국상시공사고권분치적특수치리결구,이2003-2004년소유분배고리적상시공사위양본,실증검험료아국상시공사고리정책적고동재부효응.연구표명,분배현금고리사비류통고고동실현고회보솔,류통고고동획득고표고리적교고단기수익솔.
