世界经济文汇
世界經濟文彙
세계경제문회
WORLD ECONOMIC FORUM
2005年
2期
51-57
,共7页
期货市场效率%约翰森检验%非稳定序列
期貨市場效率%約翰森檢驗%非穩定序列
기화시장효솔%약한삼검험%비은정서렬
本文采用约翰森检验,首次规范地对中国阴极铜、大豆和硬冬小麦期货市场效率进行了实证研究.结果显示:阴极铜、大豆和硬冬小麦的未来现货价格分别与相应距最后交易日前第28天期货价格协整,存在长期均衡关系;大豆和硬冬小麦距最后交易日前第28天的期货价格是未来现货价格的无偏估计,支持简单市场效率假说;阴极铜距最后交易日前第28天期货价格不是未来现货价格的无偏估计,不支持简单市场效率假说.
本文採用約翰森檢驗,首次規範地對中國陰極銅、大豆和硬鼕小麥期貨市場效率進行瞭實證研究.結果顯示:陰極銅、大豆和硬鼕小麥的未來現貨價格分彆與相應距最後交易日前第28天期貨價格協整,存在長期均衡關繫;大豆和硬鼕小麥距最後交易日前第28天的期貨價格是未來現貨價格的無偏估計,支持簡單市場效率假說;陰極銅距最後交易日前第28天期貨價格不是未來現貨價格的無偏估計,不支持簡單市場效率假說.
본문채용약한삼검험,수차규범지대중국음겁동、대두화경동소맥기화시장효솔진행료실증연구.결과현시:음겁동、대두화경동소맥적미래현화개격분별여상응거최후교역일전제28천기화개격협정,존재장기균형관계;대두화경동소맥거최후교역일전제28천적기화개격시미래현화개격적무편고계,지지간단시장효솔가설;음겁동거최후교역일전제28천기화개격불시미래현화개격적무편고계,불지지간단시장효솔가설.
