系统管理学报
繫統管理學報
계통관이학보
JOURNAL OF SYSTEMS & MANAGEMENT
2010年
2期
183-190
,共8页
收益%波动%SV-M模型%波动反馈效应%涨跌幅限制
收益%波動%SV-M模型%波動反饋效應%漲跌幅限製
수익%파동%SV-M모형%파동반궤효응%창질폭한제
在考察现有的2种收益与波动关系模型(GARCH-M和SV-M)差异的基础上,运用更具理论优势的SV-M模型,研究了实行涨跌幅限制制度前后中国股市收益与波动关系的不同状况,并结合波动反馈效应理论,探讨了中国股市预期收益与波动之问的跨期关系.研究表明:中国股市的收益与同期波动之间存在负相关关系,这一关系在实行涨跌幅限制制度后变得更为显著;中国股市存在波动反馈效应,且预期收益与波动之间的跨期关系为正;涨跌幅限制制度不仅限制了沪深股市的暴涨暴跌现象,而且增加了股指收益率的自相关性和波动的持续性.
在攷察現有的2種收益與波動關繫模型(GARCH-M和SV-M)差異的基礎上,運用更具理論優勢的SV-M模型,研究瞭實行漲跌幅限製製度前後中國股市收益與波動關繫的不同狀況,併結閤波動反饋效應理論,探討瞭中國股市預期收益與波動之問的跨期關繫.研究錶明:中國股市的收益與同期波動之間存在負相關關繫,這一關繫在實行漲跌幅限製製度後變得更為顯著;中國股市存在波動反饋效應,且預期收益與波動之間的跨期關繫為正;漲跌幅限製製度不僅限製瞭滬深股市的暴漲暴跌現象,而且增加瞭股指收益率的自相關性和波動的持續性.
재고찰현유적2충수익여파동관계모형(GARCH-M화SV-M)차이적기출상,운용경구이론우세적SV-M모형,연구료실행창질폭한제제도전후중국고시수익여파동관계적불동상황,병결합파동반궤효응이론,탐토료중국고시예기수익여파동지문적과기관계.연구표명:중국고시적수익여동기파동지간존재부상관관계,저일관계재실행창질폭한제제도후변득경위현저;중국고시존재파동반궤효응,차예기수익여파동지간적과기관계위정;창질폭한제제도불부한제료호심고시적폭창폭질현상,이차증가료고지수익솔적자상관성화파동적지속성.
