上海金融
上海金融
상해금융
SHANGHAI FINANCE
2004年
2期
31-34
,共4页
交易机制%制度变迁%做市商%流动性
交易機製%製度變遷%做市商%流動性
교역궤제%제도변천%주시상%류동성
中国股市要不要引入做市商制度本质上是一个制度创新和变迁的问题.单从技术层面讨论这一问题毫无现实意义,只有从制度变迁的角度,才能从整个资本市场层面得出现实意义的结论.技术上看,中国证券市场是否缺乏流动性尚待深入研究;流动性问题的成因具有更深刻的机理,而非单纯的交易机制问题.制度上看,交易机制的创新要充分考虑到制度变迁成本、与组织变迁的协同以及非正式约束等因素的影响.总体上说,中国证券市场目前没有必要引入做市商制度.
中國股市要不要引入做市商製度本質上是一箇製度創新和變遷的問題.單從技術層麵討論這一問題毫無現實意義,隻有從製度變遷的角度,纔能從整箇資本市場層麵得齣現實意義的結論.技術上看,中國證券市場是否缺乏流動性尚待深入研究;流動性問題的成因具有更深刻的機理,而非單純的交易機製問題.製度上看,交易機製的創新要充分攷慮到製度變遷成本、與組織變遷的協同以及非正式約束等因素的影響.總體上說,中國證券市場目前沒有必要引入做市商製度.
중국고시요불요인입주시상제도본질상시일개제도창신화변천적문제.단종기술층면토론저일문제호무현실의의,지유종제도변천적각도,재능종정개자본시장층면득출현실의의적결론.기술상간,중국증권시장시부결핍류동성상대심입연구;류동성문제적성인구유경심각적궤리,이비단순적교역궤제문제.제도상간,교역궤제적창신요충분고필도제도변천성본、여조직변천적협동이급비정식약속등인소적영향.총체상설,중국증권시장목전몰유필요인입주시상제도.
