中国软科学
中國軟科學
중국연과학
CHINA SOFT SCIENCE
2010年
8期
154-160
,共7页
股票市场%方向可预测性%广义互谱方法
股票市場%方嚮可預測性%廣義互譜方法
고표시장%방향가예측성%엄의호보방법
本文采用2001年1月至2008年7月沪深股市指数的日数据,运用广义互谱方法检验了收益率方向可预测性及其来源.结果表明,国内所有股价指数均具有收益率方向可预测性.绝对值相同的正向变动比负向变动更容易预测,这意味着股指上涨比股指下跌更具有可预测性.上证A股(或B股)比深证A股(或B股)具有更强的方向可预测性.收益率的波动是方向可预测性的最主要来源.本文的研究有助于投资者在股指上涨时捕捉投资机会,并在股指下跌时规避风险.在牛市阶段,增大上证A股(或B股)的投资组合比重,并降低深证A股(或B股)的比重,能在同等风险条件下为投资者带来更大的收益.在熊市阶段,反向操作则是最优策略.
本文採用2001年1月至2008年7月滬深股市指數的日數據,運用廣義互譜方法檢驗瞭收益率方嚮可預測性及其來源.結果錶明,國內所有股價指數均具有收益率方嚮可預測性.絕對值相同的正嚮變動比負嚮變動更容易預測,這意味著股指上漲比股指下跌更具有可預測性.上證A股(或B股)比深證A股(或B股)具有更彊的方嚮可預測性.收益率的波動是方嚮可預測性的最主要來源.本文的研究有助于投資者在股指上漲時捕捉投資機會,併在股指下跌時規避風險.在牛市階段,增大上證A股(或B股)的投資組閤比重,併降低深證A股(或B股)的比重,能在同等風險條件下為投資者帶來更大的收益.在熊市階段,反嚮操作則是最優策略.
본문채용2001년1월지2008년7월호심고시지수적일수거,운용엄의호보방법검험료수익솔방향가예측성급기래원.결과표명,국내소유고개지수균구유수익솔방향가예측성.절대치상동적정향변동비부향변동경용역예측,저의미착고지상창비고지하질경구유가예측성.상증A고(혹B고)비심증A고(혹B고)구유경강적방향가예측성.수익솔적파동시방향가예측성적최주요래원.본문적연구유조우투자자재고지상창시포착투자궤회,병재고지하질시규피풍험.재우시계단,증대상증A고(혹B고)적투자조합비중,병강저심증A고(혹B고)적비중,능재동등풍험조건하위투자자대래경대적수익.재웅시계단,반향조작칙시최우책략.
