财经理论与实践
財經理論與實踐
재경이론여실천
THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS
2010年
1期
37-41
,共5页
限售股%解禁%市场反应%累积效应%提前反应%减持效应
限售股%解禁%市場反應%纍積效應%提前反應%減持效應
한수고%해금%시장반응%루적효응%제전반응%감지효응
限售股解禁的市场反应机制可概括为累积效应、提前反应和减持效应.实证研究证明了这三种机制的存在,同时还发现:累积效应是中国股市渡动的重要原因之一;提前反应和减持效应均存在且显著为负;限售股解禁因素总体上引发了负向的市场反应;限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力.大幅度提升市场投资需求以有效承接股票供给规模的巨量增加,这可能是缓解限售股解禁压力的重要思路.
限售股解禁的市場反應機製可概括為纍積效應、提前反應和減持效應.實證研究證明瞭這三種機製的存在,同時還髮現:纍積效應是中國股市渡動的重要原因之一;提前反應和減持效應均存在且顯著為負;限售股解禁因素總體上引髮瞭負嚮的市場反應;限售股解禁的心理遲擊影響可能大于實際減持壓力.大幅度提升市場投資需求以有效承接股票供給規模的巨量增加,這可能是緩解限售股解禁壓力的重要思路.
한수고해금적시장반응궤제가개괄위루적효응、제전반응화감지효응.실증연구증명료저삼충궤제적존재,동시환발현:루적효응시중국고시도동적중요원인지일;제전반응화감지효응균존재차현저위부;한수고해금인소총체상인발료부향적시장반응;한수고해금적심리충격영향가능대우실제감지압력.대폭도제승시장투자수구이유효승접고표공급규모적거량증가,저가능시완해한수고해금압력적중요사로.
