东北师大学报（哲学社会科学版）
東北師大學報（哲學社會科學版）
동북사대학보（철학사회과학판）
JOURNAL OF NORTHEAST NORMAL UNIVERSITY(PHILOSOPHY AND SOCIAL SCIENCES)
2011年
4期
47-51
,共5页
丁志国%赵晶%徐德财%张晓野
丁誌國%趙晶%徐德財%張曉野
정지국%조정%서덕재%장효야
投资基金%“名义”风格%资产配置%风格漂移%投资“黑箱”
投資基金%“名義”風格%資產配置%風格漂移%投資“黑箱”
투자기금%“명의”풍격%자산배치%풍격표이%투자“흑상”
基于Sharpe(1992)风格模型,笔者对投资基金的风格漂移行为进行了实证研究,结果表明无论是封闭式基金还是开放式基金,实际的资产配置结果与所承诺的“名义”风格之间存在明显的差异,基金生命周期内的资产组合配置属于“黑箱”过程；尤其在市场波动剧烈条件下,基金更加倾向于选择能动性较强的资产配置方式,进而导致更大程度的风格漂移.有效识别基金的“名义”风格与实际资产配置方式的差异,了解基金投资组合构建的“黑箱”过程,有助于投资者进行更加科学地选择基金与投资决策.
基于Sharpe(1992)風格模型,筆者對投資基金的風格漂移行為進行瞭實證研究,結果錶明無論是封閉式基金還是開放式基金,實際的資產配置結果與所承諾的“名義”風格之間存在明顯的差異,基金生命週期內的資產組閤配置屬于“黑箱”過程；尤其在市場波動劇烈條件下,基金更加傾嚮于選擇能動性較彊的資產配置方式,進而導緻更大程度的風格漂移.有效識彆基金的“名義”風格與實際資產配置方式的差異,瞭解基金投資組閤構建的“黑箱”過程,有助于投資者進行更加科學地選擇基金與投資決策.
기우Sharpe(1992)풍격모형,필자대투자기금적풍격표이행위진행료실증연구,결과표명무론시봉폐식기금환시개방식기금,실제적자산배치결과여소승낙적“명의”풍격지간존재명현적차이,기금생명주기내적자산조합배치속우“흑상”과정；우기재시장파동극렬조건하,기금경가경향우선택능동성교강적자산배치방식,진이도치경대정도적풍격표이.유효식별기금적“명의”풍격여실제자산배치방식적차이,료해기금투자조합구건적“흑상”과정,유조우투자자진행경가과학지선택기금여투자결책.
