国际石油经济
國際石油經濟
국제석유경제
INTERNATIONAL PETROLEUM ECONOMICS
2010年
7期
5-8
,共4页
周颖%诸鸣%张军贤%杜国敏
週穎%諸鳴%張軍賢%杜國敏
주영%제명%장군현%두국민
经济增加值(EVA)%投资资本回报率(ROIC)%公司价值%收益法%敏感性分析%特别收益金%资源税%人民币汇率
經濟增加值(EVA)%投資資本迴報率(ROIC)%公司價值%收益法%敏感性分析%特彆收益金%資源稅%人民幣彙率
경제증가치(EVA)%투자자본회보솔(ROIC)%공사개치%수익법%민감성분석%특별수익금%자원세%인민폐회솔
国资委对中央企业引入的经济增加值(EVA)考核指标,强调所有资本都是有成本的,只有在投资资本回报率(ROIC)高于资本成本时,企业才能创造价值.在使用收益法评估企业价值时,ROIC是驱动企业价值的核心,而EVA的计算与ROIC的计算在本质上没有区别,追求EvA最大化就是追求公司价值最大化.投资回报率对成本的敏感性最大,对价格次之,对投资第三,相应地直接影响企业EVA业绩.资源税政策的变化对企业EVA的影响巨大.人民币汇率的变化,从不同的时期来看,对于上下游企业的EVA有着不同的影响.为此,建议石油石化企业加强成本控制,实行精细化管理,转变发展方式;研究人民币汇率变化的具体影响和应对措施;研究会计计算科目调整和重大事项调整的具体内容,最大限度地争取有利于企业EVA业绩考核的剔除政策.同时,建议国家统筹考虑资源税和特别收益金的征收办法,逐步理顺天然气价格.对引进天然气实行增值税减免政策.
國資委對中央企業引入的經濟增加值(EVA)攷覈指標,彊調所有資本都是有成本的,隻有在投資資本迴報率(ROIC)高于資本成本時,企業纔能創造價值.在使用收益法評估企業價值時,ROIC是驅動企業價值的覈心,而EVA的計算與ROIC的計算在本質上沒有區彆,追求EvA最大化就是追求公司價值最大化.投資迴報率對成本的敏感性最大,對價格次之,對投資第三,相應地直接影響企業EVA業績.資源稅政策的變化對企業EVA的影響巨大.人民幣彙率的變化,從不同的時期來看,對于上下遊企業的EVA有著不同的影響.為此,建議石油石化企業加彊成本控製,實行精細化管理,轉變髮展方式;研究人民幣彙率變化的具體影響和應對措施;研究會計計算科目調整和重大事項調整的具體內容,最大限度地爭取有利于企業EVA業績攷覈的剔除政策.同時,建議國傢統籌攷慮資源稅和特彆收益金的徵收辦法,逐步理順天然氣價格.對引進天然氣實行增值稅減免政策.
국자위대중앙기업인입적경제증가치(EVA)고핵지표,강조소유자본도시유성본적,지유재투자자본회보솔(ROIC)고우자본성본시,기업재능창조개치.재사용수익법평고기업개치시,ROIC시구동기업개치적핵심,이EVA적계산여ROIC적계산재본질상몰유구별,추구EvA최대화취시추구공사개치최대화.투자회보솔대성본적민감성최대,대개격차지,대투자제삼,상응지직접영향기업EVA업적.자원세정책적변화대기업EVA적영향거대.인민폐회솔적변화,종불동적시기래간,대우상하유기업적EVA유착불동적영향.위차,건의석유석화기업가강성본공제,실행정세화관리,전변발전방식;연구인민폐회솔변화적구체영향화응대조시;연구회계계산과목조정화중대사항조정적구체내용,최대한도지쟁취유리우기업EVA업적고핵적척제정책.동시,건의국가통주고필자원세화특별수익금적정수판법,축보리순천연기개격.대인진천연기실행증치세감면정책.
