当代财经
噹代財經
당대재경
CONTEMPORARY FINANCE & ECONOMICS
2001年
8期
30-32
,共3页
中国股市%弱式有效%广义谱域分析%检验
中國股市%弱式有效%廣義譜域分析%檢驗
중국고시%약식유효%엄의보역분석%검험
中国股市有效性的检验主要集中在是否具有弱式有效.采用所谓的随机游走或(和)AR模型做检验,由1993年以前的研究数据得出的结论是非有效市场,但此后的研究大多支持弱式有效.近年来,一些国内学者对实证检验支持中国股市弱式有效提出异议,并选用ARCH模型族以改进估计效果,检验异常现象、过度反应等其它方面的问题,得出了不同的结论;或者模棱两可,不敢从实证结果肯定地得出与经验判断相反的结论.从理论上正确理解弱式有效,并采用广义谱域分析或小波分析,可以得出肯定而明确的结论.
中國股市有效性的檢驗主要集中在是否具有弱式有效.採用所謂的隨機遊走或(和)AR模型做檢驗,由1993年以前的研究數據得齣的結論是非有效市場,但此後的研究大多支持弱式有效.近年來,一些國內學者對實證檢驗支持中國股市弱式有效提齣異議,併選用ARCH模型族以改進估計效果,檢驗異常現象、過度反應等其它方麵的問題,得齣瞭不同的結論;或者模稜兩可,不敢從實證結果肯定地得齣與經驗判斷相反的結論.從理論上正確理解弱式有效,併採用廣義譜域分析或小波分析,可以得齣肯定而明確的結論.
중국고시유효성적검험주요집중재시부구유약식유효.채용소위적수궤유주혹(화)AR모형주검험,유1993년이전적연구수거득출적결론시비유효시장,단차후적연구대다지지약식유효.근년래,일사국내학자대실증검험지지중국고시약식유효제출이의,병선용ARCH모형족이개진고계효과,검험이상현상、과도반응등기타방면적문제,득출료불동적결론;혹자모릉량가,불감종실증결과긍정지득출여경험판단상반적결론.종이론상정학리해약식유효,병채용엄의보역분석혹소파분석,가이득출긍정이명학적결론.
