管理科学
管理科學
관이과학
MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2010年
4期
2-14
,共13页
公司治理转型%政治联系%行政型治理%公司业绩
公司治理轉型%政治聯繫%行政型治理%公司業績
공사치리전형%정치련계%행정형치리%공사업적
基于系统理论,从治理结构视角构建以实际控制人、董事长、CEO、监事会主席为核心的政治联系指数,以2003年～2007年持续经营的234家中国民营上市公司为样本,采用回归分析方法,检验治理转型视角下民营企业的政治联系程度对公司业绩的影响.研究结果表明,对总样本而言,民营企业的政治联系指数逐年降低,验证了治理转型的观点;公司规模越大、第一大股东持股比例越高,政治联系程度越强,政治联系指数与资本负债率、长期负债率正相关;具有政治联系的民营企业,政治联系指数越高其财务业绩、市场业绩、资产周转率越差,高政治联系公司的政治联系指数与长期投资比率正相关.民营企业的政治联系既有优惠的融资收益,又面临公司业绩下降的风险,在政治联系对民营企业业绩双重影响的背景下,建议民营企业实现政治联系合规,推进公司治理转型.
基于繫統理論,從治理結構視角構建以實際控製人、董事長、CEO、鑑事會主席為覈心的政治聯繫指數,以2003年～2007年持續經營的234傢中國民營上市公司為樣本,採用迴歸分析方法,檢驗治理轉型視角下民營企業的政治聯繫程度對公司業績的影響.研究結果錶明,對總樣本而言,民營企業的政治聯繫指數逐年降低,驗證瞭治理轉型的觀點;公司規模越大、第一大股東持股比例越高,政治聯繫程度越彊,政治聯繫指數與資本負債率、長期負債率正相關;具有政治聯繫的民營企業,政治聯繫指數越高其財務業績、市場業績、資產週轉率越差,高政治聯繫公司的政治聯繫指數與長期投資比率正相關.民營企業的政治聯繫既有優惠的融資收益,又麵臨公司業績下降的風險,在政治聯繫對民營企業業績雙重影響的揹景下,建議民營企業實現政治聯繫閤規,推進公司治理轉型.
기우계통이론,종치리결구시각구건이실제공제인、동사장、CEO、감사회주석위핵심적정치련계지수,이2003년～2007년지속경영적234가중국민영상시공사위양본,채용회귀분석방법,검험치리전형시각하민영기업적정치련계정도대공사업적적영향.연구결과표명,대총양본이언,민영기업적정치련계지수축년강저,험증료치리전형적관점;공사규모월대、제일대고동지고비례월고,정치련계정도월강,정치련계지수여자본부채솔、장기부채솔정상관;구유정치련계적민영기업,정치련계지수월고기재무업적、시장업적、자산주전솔월차,고정치련계공사적정치련계지수여장기투자비솔정상관.민영기업적정치련계기유우혜적융자수익,우면림공사업적하강적풍험,재정치련계대민영기업업적쌍중영향적배경하,건의민영기업실현정치련계합규,추진공사치리전형.
