管理科学
管理科學
관이과학
MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2012年
5期
108-119
,共12页
货币政策%公司投资%融资约束%需求效应%供给效应
貨幣政策%公司投資%融資約束%需求效應%供給效應
화폐정책%공사투자%융자약속%수구효응%공급효응
从微观层面分析货币政策影响公司投资的双重效应,采用面板向量自回归技术,通过正交化的脉冲响应函数,区分货币政策影响公司投资的需求效应和供给效应,使用中国上市公司面板数据进行实证检验.研究结果表明,货币政策对公司投资的影响既存在需求效应又存在供给效应;对不同融资约束公司,货币政策影响其投资的双重效应存在非对称性,货币政策对低融资约束公司投资影响的需求效应强于高融资约束公司,对高融资约束公司投资影响的供给效应强于低融资约束公司.研究结果为宏观货币政策理论提供微观经济基础的支持.
從微觀層麵分析貨幣政策影響公司投資的雙重效應,採用麵闆嚮量自迴歸技術,通過正交化的脈遲響應函數,區分貨幣政策影響公司投資的需求效應和供給效應,使用中國上市公司麵闆數據進行實證檢驗.研究結果錶明,貨幣政策對公司投資的影響既存在需求效應又存在供給效應;對不同融資約束公司,貨幣政策影響其投資的雙重效應存在非對稱性,貨幣政策對低融資約束公司投資影響的需求效應彊于高融資約束公司,對高融資約束公司投資影響的供給效應彊于低融資約束公司.研究結果為宏觀貨幣政策理論提供微觀經濟基礎的支持.
종미관층면분석화폐정책영향공사투자적쌍중효응,채용면판향량자회귀기술,통과정교화적맥충향응함수,구분화폐정책영향공사투자적수구효응화공급효응,사용중국상시공사면판수거진행실증검험.연구결과표명,화폐정책대공사투자적영향기존재수구효응우존재공급효응;대불동융자약속공사,화폐정책영향기투자적쌍중효응존재비대칭성,화폐정책대저융자약속공사투자영향적수구효응강우고융자약속공사,대고융자약속공사투자영향적공급효응강우저융자약속공사.연구결과위굉관화폐정책이론제공미관경제기출적지지.
