经济与管理研究
經濟與管理研究
경제여관리연구
RESEARCH ON ECONOMICS AND MANAGEMENT
2011年
8期
73-81
,共9页
终极股东%控制路径%资本投向%结构效率
終極股東%控製路徑%資本投嚮%結構效率
종겁고동%공제로경%자본투향%결구효솔
本文将终极股东的现金流权比例和控制链层级统一到完整的终极控制路径之下,研究发现:终极控制路径中的现金流权比例越低或控制层级越多,终极股东越有动机增加固定资产、无形资产和股权并购上的自利性资本投入,并且削减R&D投资.终极控制路径对资本投向的影响因不同产权性质而存在差异.增加R&D投资整体上有利于缓解投资结构异化,提升资本投资的总体效率.
本文將終極股東的現金流權比例和控製鏈層級統一到完整的終極控製路徑之下,研究髮現:終極控製路徑中的現金流權比例越低或控製層級越多,終極股東越有動機增加固定資產、無形資產和股權併購上的自利性資本投入,併且削減R&D投資.終極控製路徑對資本投嚮的影響因不同產權性質而存在差異.增加R&D投資整體上有利于緩解投資結構異化,提升資本投資的總體效率.
본문장종겁고동적현금류권비례화공제련층급통일도완정적종겁공제로경지하,연구발현:종겁공제로경중적현금류권비례월저혹공제층급월다,종겁고동월유동궤증가고정자산、무형자산화고권병구상적자리성자본투입,병차삭감R&D투자.종겁공제로경대자본투향적영향인불동산권성질이존재차이.증가R&D투자정체상유리우완해투자결구이화,제승자본투자적총체효솔.
