云南民族大学学报（哲学社会科学版）
雲南民族大學學報（哲學社會科學版）
운남민족대학학보（철학사회과학판）
JOURNAL OF YUNNAN NATIONALITIES UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES)
2007年
4期
72-75
,共4页
欧式认购权证%定价%五因素模型
歐式認購權證%定價%五因素模型
구식인구권증%정개%오인소모형
权证的定价是发行者和投资者关心的难点问题.沪深权证市场交易量曾超过股票市场交易量,2006年底更是一跃成为全球最大权证交易市场之一.国外、中国香港和台湾地区权证类金融衍生产品利用BS-IV模型尤其是HW-Iv模型定价,其结果绝大部分与实际价格相差在5%以下,而沪深权证价格与这些模型定价结果相差非常大,尤其是有些理论价值较低的权证,被市场高估达几百倍.在国内外学者研究的基础上,针对欧式认购权证提出了五因素模型,并作了实证研究.结果表明,这些因素的确对权证价格影响较大.
權證的定價是髮行者和投資者關心的難點問題.滬深權證市場交易量曾超過股票市場交易量,2006年底更是一躍成為全毬最大權證交易市場之一.國外、中國香港和檯灣地區權證類金融衍生產品利用BS-IV模型尤其是HW-Iv模型定價,其結果絕大部分與實際價格相差在5%以下,而滬深權證價格與這些模型定價結果相差非常大,尤其是有些理論價值較低的權證,被市場高估達幾百倍.在國內外學者研究的基礎上,針對歐式認購權證提齣瞭五因素模型,併作瞭實證研究.結果錶明,這些因素的確對權證價格影響較大.
권증적정개시발행자화투자자관심적난점문제.호심권증시장교역량증초과고표시장교역량,2006년저경시일약성위전구최대권증교역시장지일.국외、중국향항화태만지구권증류금융연생산품이용BS-IV모형우기시HW-Iv모형정개,기결과절대부분여실제개격상차재5%이하,이호심권증개격여저사모형정개결과상차비상대,우기시유사이론개치교저적권증,피시장고고체궤백배.재국내외학자연구적기출상,침대구식인구권증제출료오인소모형,병작료실증연구.결과표명,저사인소적학대권증개격영향교대.
