系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
SYSTEMS ENGINEERING--THEORY & PRACTICE
2011年
4期
778-784
,共7页
风险传染%金融开放%时变Copula
風險傳染%金融開放%時變Copula
풍험전염%금융개방%시변Copula
利用时变Copula研究开放进程下中国大陆股市与国际主要股市间的风险传染问题.用AR(1)-GJR(1,1)-t模型描述各国股指收益率的边际分布,以时变SJC Copula描述股指收益率间的动态相依性,分析中国大陆股市与美国股市、英国股市、日本股市以及香港股市2000年1月至2010年11月期间的风险联动.实证结果表明:在开放进程中中国大陆股市与美国、英国以及日本股市一直保持微弱的下尾相依关系,而与香港股市间的下尾相依性则随开放程度增加整体上呈显著上升趋势;而与各国际股市的上尾相依性则一直保持较低的水平.
利用時變Copula研究開放進程下中國大陸股市與國際主要股市間的風險傳染問題.用AR(1)-GJR(1,1)-t模型描述各國股指收益率的邊際分佈,以時變SJC Copula描述股指收益率間的動態相依性,分析中國大陸股市與美國股市、英國股市、日本股市以及香港股市2000年1月至2010年11月期間的風險聯動.實證結果錶明:在開放進程中中國大陸股市與美國、英國以及日本股市一直保持微弱的下尾相依關繫,而與香港股市間的下尾相依性則隨開放程度增加整體上呈顯著上升趨勢;而與各國際股市的上尾相依性則一直保持較低的水平.
이용시변Copula연구개방진정하중국대륙고시여국제주요고시간적풍험전염문제.용AR(1)-GJR(1,1)-t모형묘술각국고지수익솔적변제분포,이시변SJC Copula묘술고지수익솔간적동태상의성,분석중국대륙고시여미국고시、영국고시、일본고시이급향항고시2000년1월지2010년11월기간적풍험련동.실증결과표명:재개방진정중중국대륙고시여미국、영국이급일본고시일직보지미약적하미상의관계,이여향항고시간적하미상의성칙수개방정도증가정체상정현저상승추세;이여각국제고시적상미상의성칙일직보지교저적수평.
