当代财经
噹代財經
당대재경
CONTEMPORARY FINANCE & ECONOMICS
2004年
1期
57-62
,共6页
股权分割%强势主体%异化行为%效率损失
股權分割%彊勢主體%異化行為%效率損失
고권분할%강세주체%이화행위%효솔손실
中国证券市场存在非常规效率损失,而西方证券市场的效率理论与股权结构理论,却不能有效地解释中国证券市场的效率问题.笔者认为,股权分割导致了中国证券市场呈现出诸多异化行为和异化现象;而这些畀化行为和异化现象持续积累并交互感染、强化,形成"路径依赖"和"蝴蝶效应",使中国证券市场效率耗损不断广化、深化,整个市场低效率成为必然.中国证券市场的强势主体在股权分割约束下的"理性"行为,从而内生出效率损失,是中国证券市场低效率的实质.
中國證券市場存在非常規效率損失,而西方證券市場的效率理論與股權結構理論,卻不能有效地解釋中國證券市場的效率問題.筆者認為,股權分割導緻瞭中國證券市場呈現齣諸多異化行為和異化現象;而這些畀化行為和異化現象持續積纍併交互感染、彊化,形成"路徑依賴"和"蝴蝶效應",使中國證券市場效率耗損不斷廣化、深化,整箇市場低效率成為必然.中國證券市場的彊勢主體在股權分割約束下的"理性"行為,從而內生齣效率損失,是中國證券市場低效率的實質.
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