系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
SYSTEMS ENGINEERING--THEORY & PRACTICE
2012年
2期
299-305
,共7页
产权拍卖%财富效用函数%边际效用零和方程%市场效率%财富效应
產權拍賣%財富效用函數%邊際效用零和方程%市場效率%財富效應
산권박매%재부효용함수%변제효용령화방정%시장효솔%재부효응
通过构造财富效用函数建立了产权协商交易定价模型,导出产权交易定价的加权边际效用零和方程.根据不同竞买人的偏好差异和对产权的预期价值差异,运用出售方与不同竞买人的加权边际效用零和的定价方程求解出对应的协商交易均衡价格,并选择最大均衡价格作为产权拍卖中标的参考价格.计算了不同中标价格的出售方和中标人的财富效用值和福利水平值,比较发现只有以最大均衡价格中标产权拍卖的福利水平和市场效率最高；若中标价格大于产权的最大预期价值,拍卖交易的福利水平为负,并出现所谓的“赢者灾难”.对竞买人用于竞标的财富实力对均衡价格的影响作了初步探讨,其研究结论符合常理.
通過構造財富效用函數建立瞭產權協商交易定價模型,導齣產權交易定價的加權邊際效用零和方程.根據不同競買人的偏好差異和對產權的預期價值差異,運用齣售方與不同競買人的加權邊際效用零和的定價方程求解齣對應的協商交易均衡價格,併選擇最大均衡價格作為產權拍賣中標的參攷價格.計算瞭不同中標價格的齣售方和中標人的財富效用值和福利水平值,比較髮現隻有以最大均衡價格中標產權拍賣的福利水平和市場效率最高；若中標價格大于產權的最大預期價值,拍賣交易的福利水平為負,併齣現所謂的“贏者災難”.對競買人用于競標的財富實力對均衡價格的影響作瞭初步探討,其研究結論符閤常理.
통과구조재부효용함수건립료산권협상교역정개모형,도출산권교역정개적가권변제효용령화방정.근거불동경매인적편호차이화대산권적예기개치차이,운용출수방여불동경매인적가권변제효용령화적정개방정구해출대응적협상교역균형개격,병선택최대균형개격작위산권박매중표적삼고개격.계산료불동중표개격적출수방화중표인적재부효용치화복이수평치,비교발현지유이최대균형개격중표산권박매적복이수평화시장효솔최고；약중표개격대우산권적최대예기개치,박매교역적복이수평위부,병출현소위적“영자재난”.대경매인용우경표적재부실력대균형개격적영향작료초보탐토,기연구결론부합상리.
