数理统计与管理
數理統計與管理
수리통계여관리
APPLICATION OF STATISTICS AND MANAGEMENT
2008年
4期
643-654
,共12页
并购的时机与条件%实物期权博弈%负协同效应
併購的時機與條件%實物期權博弈%負協同效應
병구적시궤여조건%실물기권박혁%부협동효응
假设并购失败对并购者原企业的资产有损害,或产生负协同效应,利用实物期权博弈论方法,研究随机市场下企业并购条件和时机.研究表明,目标企业保证金至少受四种因素影响:一是目标企业本身的特征;二是产业的特征,三是并购者的期望,以及并购失败对并购者原企业资产的损害评估.该损害可能性越大,目标企业要求的最优保证金越低,最优并购触发时间越长.给出两阶段数值模拟例子.模型可用于国有企业产权转让的定价,通过公开拍卖是国企产权转让的最佳选择.
假設併購失敗對併購者原企業的資產有損害,或產生負協同效應,利用實物期權博弈論方法,研究隨機市場下企業併購條件和時機.研究錶明,目標企業保證金至少受四種因素影響:一是目標企業本身的特徵;二是產業的特徵,三是併購者的期望,以及併購失敗對併購者原企業資產的損害評估.該損害可能性越大,目標企業要求的最優保證金越低,最優併購觸髮時間越長.給齣兩階段數值模擬例子.模型可用于國有企業產權轉讓的定價,通過公開拍賣是國企產權轉讓的最佳選擇.
가설병구실패대병구자원기업적자산유손해,혹산생부협동효응,이용실물기권박혁론방법,연구수궤시장하기업병구조건화시궤.연구표명,목표기업보증금지소수사충인소영향:일시목표기업본신적특정;이시산업적특정,삼시병구자적기망,이급병구실패대병구자원기업자산적손해평고.해손해가능성월대,목표기업요구적최우보증금월저,최우병구촉발시간월장.급출량계단수치모의례자.모형가용우국유기업산권전양적정개,통과공개박매시국기산권전양적최가선택.
