华中科技大学学报(自然科学版)
華中科技大學學報(自然科學版)
화중과기대학학보(자연과학판)
JOURNAL OF HUAZHONG UNIVERSITY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY
2005年
12期
105-108
,共4页
投资者心理%交易博弈%分离均衡%混同均衡%噪声交易者
投資者心理%交易博弈%分離均衡%混同均衡%譟聲交易者
투자자심리%교역박혁%분리균형%혼동균형%조성교역자
在不完全竞争的市场结构下,将散户投资者过度自信这一心理特征引入至大户与散户的交易博弈框架,研究了投资者心理在价格形成与信息揭示过程中的作用机理.价格形成均衡的边界条件与散户心理特征有关.散户过度自信的平均水平越高,大户越容易通过其市场影响力操纵散户群体的信念和行为,隐瞒其私人信息进而操纵价格以获利;但散户心理状态的可预测性越差,大户越难利用此心理来获利.总之,散户的心理因素对股票价格形成的作用机理十分复杂,取决于其心理特征的平均水平及其可预测性的综合作用.
在不完全競爭的市場結構下,將散戶投資者過度自信這一心理特徵引入至大戶與散戶的交易博弈框架,研究瞭投資者心理在價格形成與信息揭示過程中的作用機理.價格形成均衡的邊界條件與散戶心理特徵有關.散戶過度自信的平均水平越高,大戶越容易通過其市場影響力操縱散戶群體的信唸和行為,隱瞞其私人信息進而操縱價格以穫利;但散戶心理狀態的可預測性越差,大戶越難利用此心理來穫利.總之,散戶的心理因素對股票價格形成的作用機理十分複雜,取決于其心理特徵的平均水平及其可預測性的綜閤作用.
재불완전경쟁적시장결구하,장산호투자자과도자신저일심리특정인입지대호여산호적교역박혁광가,연구료투자자심리재개격형성여신식게시과정중적작용궤리.개격형성균형적변계조건여산호심리특정유관.산호과도자신적평균수평월고,대호월용역통과기시장영향력조종산호군체적신념화행위,은만기사인신식진이조종개격이획리;단산호심리상태적가예측성월차,대호월난이용차심리래획리.총지,산호적심리인소대고표개격형성적작용궤리십분복잡,취결우기심리특정적평균수평급기가예측성적종합작용.
