金融与经济
金融與經濟
금융여경제
FINANCE AND ECONOMY
2011年
4期
4-9
,共6页
谢怀筑%肇越%于李娜%何亮
謝懷築%肇越%于李娜%何亮
사부축%조월%우리나%하량
超预期复苏%结构分析%量化宽松政策退出
超預期複囌%結構分析%量化寬鬆政策退齣
초예기복소%결구분석%양화관송정책퇴출
美联储推出的两轮量化宽松政策,主要基于令人失望的失业率和持续低迷的宏观经济指标.但通过对美国当前失业率和新增投资的结构性分解,我们发现剔除房地产业、建筑业和相关行业的影响,美国经济的其它部分已出现快速复苏,2011年美国将会逐步从结构性复苏扩展为全面经济增长.两轮量化宽松政策导致美联储资产负债表的迅速膨胀和商业银行超额准备金的加速积累,一旦美国经济走势在近期释放出更强劲信号,大量超额储备很有可能进入实体经济,为美国的货币局势制造大的动荡.届时为了维持经济和金融市场的稳定,政策的迅速转向可能就是美联储无奈的选择,而这将促使2011年成为国际金融市场急剧动态的一年.
美聯儲推齣的兩輪量化寬鬆政策,主要基于令人失望的失業率和持續低迷的宏觀經濟指標.但通過對美國噹前失業率和新增投資的結構性分解,我們髮現剔除房地產業、建築業和相關行業的影響,美國經濟的其它部分已齣現快速複囌,2011年美國將會逐步從結構性複囌擴展為全麵經濟增長.兩輪量化寬鬆政策導緻美聯儲資產負債錶的迅速膨脹和商業銀行超額準備金的加速積纍,一旦美國經濟走勢在近期釋放齣更彊勁信號,大量超額儲備很有可能進入實體經濟,為美國的貨幣跼勢製造大的動盪.屆時為瞭維持經濟和金融市場的穩定,政策的迅速轉嚮可能就是美聯儲無奈的選擇,而這將促使2011年成為國際金融市場急劇動態的一年.
미련저추출적량륜양화관송정책,주요기우령인실망적실업솔화지속저미적굉관경제지표.단통과대미국당전실업솔화신증투자적결구성분해,아문발현척제방지산업、건축업화상관행업적영향,미국경제적기타부분이출현쾌속복소,2011년미국장회축보종결구성복소확전위전면경제증장.량륜양화관송정책도치미련저자산부채표적신속팽창화상업은행초액준비금적가속적루,일단미국경제주세재근기석방출경강경신호,대량초액저비흔유가능진입실체경제,위미국적화폐국세제조대적동탕.계시위료유지경제화금융시장적은정,정책적신속전향가능취시미련저무내적선택,이저장촉사2011년성위국제금융시장급극동태적일년.
