审计与经济研究
審計與經濟研究
심계여경제연구
ECONOMY & AUDIT STUDY
2012年
2期
89-96
,共8页
企业融资交易%股权契约%债权契约%资产专用性%交易费用经济学理论%契约安排%融资契约%财务契约
企業融資交易%股權契約%債權契約%資產專用性%交易費用經濟學理論%契約安排%融資契約%財務契約
기업융자교역%고권계약%채권계약%자산전용성%교역비용경제학이론%계약안배%융자계약%재무계약
交易费用经济学理论将股权契约和债权契约视为对融资交易不同的契约治理结构.债权契约具有古典契约的特征,是一种按规则运作的契约治理结构；股权契约具有弹性治理的特征,是一种关系型契约治理结构.依据交易费用经济学理论关于交易与契约匹配的一般机理,可以得出融资交易的契约安排机理:低资产专用性融资交易选择债权契约,高资产专用性融资交易选择股权契约,中等资产专用性融资交易选择混合性融资契约,这既可达到交易费用的最小化,又可实现交易效率的最大化.究竟哪类契约在现实融资契约安排中占主导地位,这取决于融资交易包含的资产专用性大小.
交易費用經濟學理論將股權契約和債權契約視為對融資交易不同的契約治理結構.債權契約具有古典契約的特徵,是一種按規則運作的契約治理結構；股權契約具有彈性治理的特徵,是一種關繫型契約治理結構.依據交易費用經濟學理論關于交易與契約匹配的一般機理,可以得齣融資交易的契約安排機理:低資產專用性融資交易選擇債權契約,高資產專用性融資交易選擇股權契約,中等資產專用性融資交易選擇混閤性融資契約,這既可達到交易費用的最小化,又可實現交易效率的最大化.究竟哪類契約在現實融資契約安排中佔主導地位,這取決于融資交易包含的資產專用性大小.
교역비용경제학이론장고권계약화채권계약시위대융자교역불동적계약치리결구.채권계약구유고전계약적특정,시일충안규칙운작적계약치리결구；고권계약구유탄성치리적특정,시일충관계형계약치리결구.의거교역비용경제학이론관우교역여계약필배적일반궤리,가이득출융자교역적계약안배궤리:저자산전용성융자교역선택채권계약,고자산전용성융자교역선택고권계약,중등자산전용성융자교역선택혼합성융자계약,저기가체도교역비용적최소화,우가실현교역효솔적최대화.구경나류계약재현실융자계약안배중점주도지위,저취결우융자교역포함적자산전용성대소.
